20210328-鲁证期货-苹果月报_近期需重点关注_产区库存及天气情况_11页_1mb

苹果期货月报总结（2021/3/28）

核心内容

本报告分析了2021年3月苹果市场的主要动态，包括旧季苹果库存、消费旺季、天气影响、期货行情及市场情绪等。整体来看，苹果市场面临销售压力与价格下行的双重挑战，同时新季合约走势受天气因素影响较大。

主要观点

1. 4-5月是苹果消费关键期

• 天时：清明和端午节前后是消费旺季，砂糖橘销售接近尾声，时令水果未上市，反季节水果价格高，对苹果替代作用较小，苹果销售替代压力小。
• 地利：2020/21产季苹果价格整体稳弱，3月底栖霞产区果农货80#一二级价格为2.3元/斤，洛川果农货70#半商品价格为3.05元/斤。库存偏高，后期价格有走低可能。
• 人和：客商货有序出库，果农出库意愿增强，销售渠道多元化，水果需求回暖，后期销售有望升温。
• 风险提示：若现货价格无法刺激销区需求，销售黄金期后仍可能出现价格崩盘。

2. 天气仍是关注重点

• 新季合约交割标准放宽至20%，有助于降低交割成本，减少交割争议。
• 倒春寒预期仍在，但市场对去年倒春寒影响的评估可能有所变化，需达到2020年减产幅度才能再次引发价格大幅上涨。
• 3月底至4月是全国苹果花期，需密切关注天气变化。若发生倒春寒，期货可能上涨，涨幅取决于影响程度；若未发生，则期货可能快速下跌，甚至贴水现货价格。
• 当前中期天气预报显示产区温度正常，冻害几率较低，但短期天气波动较大，需持续关注。

3. 3月份苹果市场表现

• 现货市场：3月份批发市场水果价格普降，富士苹果批发价略有上涨，但交易量持续走低。
• 库存情况：山东产区果农货价格大面积下跌，可能带动销量提升，缓解库存压力。
• 销区情况：销区走货依旧偏慢，库存偏高，对盘面形成持续压力。

4. 期货行情分析

• 主力合约：2105合约成交量环比增加408.2万手，持仓量环比增持37478手，创新高。
• 净空单：总持仓前20合计净空单较上月末减持13476手至29185手，主力合约前20合计净空单较上月末增持524手至15391手，显示资金看空情绪仍存。
• 05合约：期价处于低位，或对合约形成一定支撑，但需结合现货价格和走货速度判断。

关键信息

• 旧季苹果销售：清明和端午节前后的消费旺季是销售的关键期，但当前备货情况不及预期。
• 新季合约影响：新季合约走势主要受短中期天气影响，需密切关注花期至坐果期的天气变化。
• 价格走势：山东产区果农货价格大幅下降，可能带动销量提升；但整体库存偏高，对价格形成下行压力。
• 期货市场情绪：主力合约净空单仍占优势，显示市场整体看空情绪。

数据附表摘要

• 期货行情：2105合约月收盘价为5880，月涨跌幅为18.78%，成交量为379.1万手，持仓量为27.8万手。
• 净持仓：总持仓前20净空单较上月末减持13476手至29185手，主力合约前20净空单较上月末增持524手至15391手。
• 现货价格：3月份重点监测水果平均批发价6.44元/公斤，环比下降；富士苹果批发价7.49元/公斤，略有上涨。

总结

我们的观点

• 旧季苹果销售仍面临挑战，需关注销区需求与产区价格之间的博弈。
• 新季合约走势受天气影响较大，需密切跟踪花期至坐果期的天气变化。
• 期货市场整体看空情绪仍存，但05合约可能因价格低位和走货好转获得一定支撑。

生鲜研究团队

• 梁作盼
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