20140210-中国银河-A股周报_春季行情中布局新产业_14页_1mb

春季行情中布局新产业总结

核心内容

本报告聚焦于春季行情中如何积极布局新产业，分析了当前市场环境、美联储政策、中国经济转型趋势以及相关行业机会。

主要观点

1. 市场表现

   • 上周市场呈现结构性分化，创业板指数再创历史新高。
   • 大盘指数整体表现弱于中小盘股，其中小盘指数涨幅显著，显示出市场对成长型股票的偏好。

2. 美联储政策

   • 美联储继续缩减每月购债规模至650亿美元，表明其对美国经济恢复的预期稳定。
   • 美国经济在新科技带动下正进入新时代，以特斯拉、3D打印、机器人、智能设备等为代表的科技产品正在普及。

3. 中国经济形势

   • 中国经济处于长期下台阶过程中的短暂稳定期，1月份PMI小幅回落主要受季节性因素影响。
   • 建筑业在信托刚性兑付的保护下仍保持扩张，预计3月份经济将出现短期稳定。

4. 新产业布局

   • 布局新产业是应对当前经济转型和科技发展的关键。
   • 重点关注以电动汽车、3D打印、机器人、智能设备为代表的新兴产业。
   • 军工产业因国家安全的重要性，被视为未来发展的重要领域。

关键信息

流动性与市场预期

• 本周公开市场有4500亿逆回购到期，央行是否继续投放资金影响市场流动性。
• 7天回购利率维持高位，21天、1月回购利率继续上行，显示市场对流动性的担忧。

行业表现

• 军工、电子、传媒、通信、计算机等行业涨幅居前，显示出市场对科技和安全相关产业的偏好。

上市公司对比

• 表1展示了上周中小盘股走势强于大盘，反映出市场对成长型股票的青睐。
• 表2列出了23家H股价格高于A股的公司，表明部分公司存在估值差异。
• 表4显示了各行业估值差异较大，其中计算机、传媒、国防军工等行业市盈率较高。

投资建议

• 推荐关注具有潜力的新兴产业公司，如电动汽车、3D打印、机器人、智能设备等领域。
• 银行、建筑、房地产等行业估值相对较低，可作为投资布局的考虑对象。

评级体系

行业评级

• 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报。
• 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
• 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。

公司评级

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

附注

• 本报告由中国银河证券研究部发布，内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告中提及的公司和行业仅供参考，投资者应独立判断。
• 报告中所有数据来源为wind和中国银河证券研究部。

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