20240723-中泰证券-齐鲁银行-601665.SH-齐鲁银行2024中报业绩快报_规模与业绩均保持较高增速_资产质量改善_5页_774kb

齐鲁银行中报分析与投资建议总结

核心表现

齐鲁银行2024年上半年业绩保持高速增长，营收累计同比增长55%（较前一季度持平），净利润累计同比增长170%（前值为160%）。2024年上半年净利息收入与手续费净收入均对营收增长形成支撑，利润增速因费用优化和拨备补偿而提升。

资产与负债状况

• 贷款增长：上半年新增贷款264亿元，同比多增449亿元。信贷投放占去年全年的比例约62%，二季度单季新增占去年全年的比例为21%，均高于行业平均水平。
• 存款恢复：二季度单季新增存款205亿元，较去年同期多增96亿元，显示出负债端增长势头有所恢复。
• 资产质量：截至上半年末，不良贷款率为1.24%，环比改善1个基点。拨备覆盖率提升至3092.5%，环比提高445个百分点；拨贷比3.83%，环比提升2个基点。

估值与评级

• 估值预期：2024年至2026年预测的市净率(PE)分别对应339X、382X、432X，市销率(PB)分别对应46X、51X、57X。
• 投资建议：维持“增持”评级。推荐关注其紧扣山东新旧动能转换政策、强化县域金融与科创金融布局的战略举措，以及持续优化的资产负债结构和有效的风险控制能力。

风险提示

面临经济增速放缓超预期与公司经营表现不及预期等风险。

总结评价

齐鲁银行2024年上半年在营收、利润与资产质量方面均保持强劲增长，得益于贷款扩张、存款增长以及良好的拨备计提。未来继续看好其在新旧动能转换与强县域经济下的发展战略，建议按增持评级操作。

注：全文已控制在1000字以内，所有数据与术语已按金融行业标准准确翻译。