20240709-国泰期货-焦炭_震荡偏弱_焦煤_蒙煤三季度长协落地_震荡偏弱_3页_628kb

焦炭与焦煤市场分析总结

一、核心内容概述

本报告分析了2024年7月9日焦炭与焦煤市场的行情，指出两者均呈现震荡偏弱的趋势。报告基于期货价格、现货价格、持仓变化及价差数据，结合市场基本面和宏观环境，对当前市场进行了综合评估。

二、价格与持仓情况

1. 期货价格

• JM2409（焦煤）：昨日收盘价1556元/吨，下跌1元/吨，跌幅0.06%。
• J2409（焦炭）：昨日收盘价2227元/吨，下跌26.5元/吨，跌幅1.18%。

2. 现货价格

• 焦煤价格：
  • 临汾低硫主焦：1920元/吨（持平）
  • 沙河驿自提价：1810元/吨（下跌10元/吨）
  • 吕梁低硫主焦：1750元/吨（持平）
  • 峰景折人民币：2209元/吨（下跌19元/吨）
• 焦炭价格：
  • 山东准一到厂价：1870元/吨（持平）
  • 山西准一到厂价：1880元/吨（持平）
  • 日照港准一平仓价格指数：2040元/吨（持平）

3. 仓单成本

• 山西仓单成本：1582元/吨（持平）
• 蒙5#仓单成本：1640元/吨（持平）
• 蒙3#仓单成本：1545元/吨（持平）

4. 价差变化

• 基差JM2409：
  • 山西：26.0元/吨（上涨1.0元/吨）
  • 蒙5#：84.0元/吨（上涨1.0元/吨）
  • 蒙3#：-11.0元/吨（上涨1.0元/吨）
• 基差J2409：
  • 山东准一到厂：-357.0元/吨（上涨26.5元/吨）
  • 山西准一到厂：-347.0元/吨（上涨26.5元/吨）
  • 日照港准一平仓价格指数：-13.5元/吨（上涨26.5元/吨）
• 跨期价差：
  • JM2409-JM2501：-147.5元/吨（上涨4.0元/吨）
  • J2409-J2401：-88.0元/吨（下跌1.5元/吨）

5. 持仓变动

• 焦煤JM2409：多头减仓6387手，空头减仓7558手。
• 焦炭J2409：多头减仓614手，空头减仓946手。

三、主要观点

1. 蒙煤长协价下调影响市场情绪
   受蒙煤三季度长协价下调影响，市场情绪再度转弱，对焦煤和焦炭价格形成压力。

2. 供应修复，需求受限

   • 焦煤供应仍处于修复阶段，但节奏缓慢，且海外进口对国内供给的补充作用明显，有助于库存筑底。
   • 焦化厂虽有提涨落地及二轮提涨预期，但涨幅有限，利润受到挤压，主要以消耗库存为主。
   • 钢厂处于博弈状态，尽管铁水产量企稳在239万吨附近，但全年粗钢产量调节限制了其上涨空间。

3. 基本面承压，宏观扰动有限
   在供应修复而需求难以持续走强的背景下，焦炭和焦煤基本面面临压力。但宏观面的扰动对价格下跌形成一定抵抗，短期以震荡反复为主。

四、趋势强度

• 焦炭趋势强度：0（中性）
• 焦煤趋势强度：0（中性）

五、投资建议

当前市场环境下，焦炭和焦煤均面临基本面压力，但宏观面因素对价格下跌形成一定支撑。建议投资者短期以震荡对待，关注供应修复与需求变化的动态，谨慎操作。

六、免责声明

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。