20241103-华泰期货-焦煤焦炭周报_首轮提降落地_双焦弱稳运行_7页_628kb

焦炭焦煤市场分析总结

本报告对焦炭和焦煤市场进行周度分析。经过节后回调，市场超涨部分已消化，基本面权重上升，供需双双修复，焦化厂从亏损转向微利，焦炭库存仍处于产业链最优水平。

焦炭方面，首轮提降落地后，市场情绪偏悲观。焦炭期货价格收于19965元/吨，现货价格尚稳，钢厂盈利能力仍存在，铁水产量维持高位，支撑刚需。焦化企业开机稳定，出货积极，但需求端下游采购谨慎，库存从煤矿向下游转移。

焦煤方面，现货价格暂稳，多数煤矿正常生产。焦煤期货收于1337元/吨，现货市场偏弱，采购谨慎导致煤矿和洗煤厂小幅累库。供给趋宽松，但需关注蒙煤等进口因素。

短期价格维持震荡态势，受钢厂利润收缩预期影响，市场仍对焦炭进一步提降有预期。焦煤现货价格松动，动力煤淡季削弱其支撑力。需关注后续政策、钢厂复产及外部因素，如美国大选、人大常委会和美联储利率决议。

核心风险包括铁水产量、焦化和钢厂利润变化、成材需求等。整体来看，市场基本面改善但不确定性增加，短期震荡为主。

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