2013年-IMF国际货币组织全球_Portugal_Seventh_Review_Under_the_Extended_Arrangement_and_Request_for_Modification_of_End_98页_2mb

总结：葡萄牙第七次审查与请求修改6月绩效标准

核心内容

葡萄牙第七次审查是在其扩展安排框架下进行的，旨在评估其经济表现和政策执行情况，并根据新的宏观经济展望调整财政目标。审查过程中还考虑了宪法法院对2013年预算法案的裁决对财政调整的影响。最终，葡萄牙成功满足了所有绩效标准和结构性基准，并获得了相当于5.74亿特别提款权（SDR）的融资。

主要观点

• 绩效达标：所有绩效标准和结构性基准均已被满足，葡萄牙在减少经济失衡方面取得了显著进展，包括公共债务稳定和经常账户赤字的大幅收窄。
• 经济展望：尽管外部失衡有所改善，但经济增长前景依然严峻，出口增长放缓，国内需求疲软，失业率高企。
• 财政调整：由于经济环境恶化和宪法法院裁决的影响，葡萄牙的财政目标进行了调整，将赤字目标逐步放宽，以应对经济收缩和失业压力。
• 融资与风险：尽管融资环境有所改善，但公共债务的脆弱性仍然存在，债务占GDP比例预计将在2013年达到124%。同时，经济复苏乏力、欧元区环境恶化以及政治社会共识的削弱增加了实现计划目标的风险。

关键信息

经济发展与展望

• 经济表现：2012年葡萄牙的GDP收缩了3.25%，实际国内生产总值（GDP）同比下降了3.25%。2013年第一季度经济收缩幅度放缓至-0.3%，但全年经济增长预期下调至-2.25%。
• 出口与进口：出口增长放缓，进口压缩不足以抵消国内需求收缩的影响，经常账户赤字从2008年高峰的10个百分点收窄至2012年的1.5个百分点。
• 劳动市场：失业率上升至17.75%，青年失业率高达40%，工资调整主要通过公共部门减薪实现，私营部门工资增长缓慢。

财政调整

• 财政目标调整：2013年和2014年的赤字目标分别下调了1和1.5个百分点，以适应经济环境变化。
• 2013年财政缺口：宪法法院裁决导致部分预算条款被取消，形成约0.8% GDP的财政缺口，需通过临时措施和结构性改革来弥补。
• 公共支出审查（PER）：葡萄牙已启动全面的公共支出审查，重点在于削减社会转移支付和公共工资，同时提升公共部门效率和养老金制度的公平性。

财政改革进展

• 公共财务管理：将《欧元区稳定、协调与治理条约》（Fiscal Compact）纳入国内预算框架法，推动中期预算框架改革。
• 支出控制：财政支出承诺控制机制已在多数预算单位全面实施，欠款存量有所下降。
• 税收管理：税务改革进展顺利，大型纳税人办公室已运行，提高税收合规性。
• 公共私营合作（PPP）：加快PPP机构改革，合同重新谈判进展良好。
• 地方财政：提交了地方和区域财政法草案，旨在建立更有效的财政框架，包括扩展预算框架法原则至地方层面、修订地方债务规则、设立市政破产基金等。

风险与挑战

• 经济复苏乏力：葡萄牙经济复苏缓慢，出口增长受欧元区需求疲软影响，可能进一步拖累增长。
• 政治与社会风险：社会和政治共识减弱，改革进程面临挑战。
• 债务可持续性：公共债务占GDP比例预计在2013年达到124%，财政调整空间有限。

结构性改革与增长

• 外部竞争力：单位劳动成本（ULC）下降3.75%，但仍高于2009年水平，非贸易品价格相对贸易品的调整有限。
• 竞争力提升：需进一步提高生产率和价格竞争力，以支持经济复苏和增长。
• 政策讨论：审查过程中重点讨论了财政目标调整、应对宪法法院裁决的措施以及结构性改革的推进。

财政路径调整

财政路径调整说明

• 2013年赤字目标：从-5%调整为-4.75%，2014年从-4.5%调整为-5.5%。
• 债务控制：调整后的财政路径有助于控制债务占GDP比例，以促进市场准入。
• 目标延后：稳定性与增长 pact（SGP）的赤字阈值（3% GDP）的实现被推迟了一年。

财政调整与融资

• 调整与融资平衡：在融资环境改善的背景下，调整与融资的平衡被重新审视，倾向于更多融资。
• 债务轨迹：尽管调整空间有限，但公共债务的脆弱性仍需关注，债务占GDP比例预计在2013年达到124%。
• 融资规模：完成第七次审查后，葡萄牙将获得5.74亿SDR的融资。

结论

葡萄牙在第七次审查中取得了重要进展，满足了所有绩效标准和结构性基准。然而，经济复苏乏力、财政调整空间有限以及政治社会风险依然存在，可能影响其长期经济稳定和增长。因此，葡萄牙需继续推进结构性改革，以提升竞争力并实现可持续的财政调整。