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弘业纯碱周报2026.1.16总结

核心内容概述

本周纯碱市场整体呈现供强需弱、库存高企的态势，导致期货价格震荡偏弱。尽管部分化工板块情绪有所带动，但缺乏基本面支撑，市场短期内仍以震荡为主，空头占据主导地位。

市场基本面分析

供给端

• 周度产量：本周纯碱周产量为77.53万吨，环比显著增加，供应端压力持续。
• 开工率：全国纯碱开工率维持在86.82%的高位，其中氨碱法开工率为89.95%，联产法为78.88%。
• 产能利用率：产能利用率稳定，新产能释放节奏未减，显示行业供给端持续扩张。

需求端

• 浮法玻璃日熔量：周内浮法日熔量为15.07万吨，环比增加680吨，光伏玻璃日熔量为8.72万吨，环比下降950吨。
• 重碱需求：受浮法玻璃与光伏玻璃日熔量微降影响，重质纯碱需求疲软，下游采购意愿低迷。
• 轻碱需求：轻质纯碱库存微降，显示其需求相对较强，主要由碳酸锂行业稳定支撑。

库存情况

• 全国库存：截至1月15日，全国纯碱厂家总库存为157.50万吨，周环比增加1.03万吨（+0.66%），连续多周累库。
• 重碱库存：由72.07万吨升至73.80万吨，反映下游玻璃行业需求疲软。
• 轻碱库存：由84.40万吨微降至83.70万吨，显示轻碱端需求韧性。
• 社会库存：总量38+万吨，窄幅增加，前期期现商补库成交良好，企业陆续发货。

期货市场表现

价格走势

• 期货价格：SA2605主力合约本周在1190-1230元/吨区间震荡偏弱，1月16日收于1193元/吨。
• 技术指标：20日均线形成压制，显示短期承压。

成交与持仓

• 成交额：本周成交额超571万手，持仓量达119.6万手，为全市场最活跃合约。
• 净空持仓：主力净空持仓持续增加，空头增仓力度大于多头，资金情绪偏空。

基差与月差

• 基差：纯碱期货主力合约基差显示价格与现货之间存在一定的贴水。
• 月差：1-5月差反映远月合约相对近月合约的贴水或升水情况，对市场预期有一定影响。

中期展望与操作建议

市场格局

• 短期：基本面利空主导，市场维持震荡偏弱格局，预计在1180-1230元/吨区间波动。
• 中期：过剩格局难改，建议逢高沽空，关注1300元/吨附近压力位。

操作建议

• 短期策略：以观望或轻仓试空为主，设止损。
• 中期策略：可在反弹后布局高空，关注价格压力位。

数据图表概览

• 现货价格走势：重质纯碱主流现货价格走势图。
• 轻重质价差：显示轻碱与重碱之间的价格差异。
• 基差与月差：反映期货与现货及不同月份合约之间的价差关系。
• 成交量与持仓量：显示市场活跃度。
• 产能利用率：反映行业生产效率。
• 区域库存：包括华北、华中、华东、西北地区的期末库存情况。
• 下游需求：包括产销率、月度表观消费量、玻璃总日熔量、玻璃开工率等。
• 成本与利润：分别展示联碱法和氨碱法的成本及利润情况。
• 进出口数据：显示纯碱出口与进口数量，反映市场供需变化。

风险提示

• 本报告仅为市场分析，不代表任何投资建议。
• 所有信息来源于公开资料，弘业期货不对信息的准确性和完整性作出任何保证。
• 投资者应审慎考量自身需求，市场存在不确定性，操作需谨慎。