> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 弘业纯碱周报2026.3.2总结 ## 核心内容概述 本周纯碱市场整体呈现“冲高回落、底部震荡”的态势，期货价格在1250-1350元/吨区间内震荡，主力合约SA2605周内震荡下行，最终小幅收跌。市场基本面仍以供需宽松为主导，高库存和弱需求对价格形成持续压制，短期内预计维持宽幅震荡格局。 --- ## 主要观点 - **市场情绪偏弱**：受宏观情绪及商品普涨带动，周初纯碱期货冲高，但随后跟随原油波动回落，整体情绪偏悲观。 - **供应端持续宽松**：2026年新增产能持续释放，国内纯碱产量周环比增加1.11%，综合产能利用率降至86.38%，显示供应端压力仍存。 - **需求端疲软**：尽管本周纯碱出货量环比增加7.85%，但整体出货率109.63%仍显示需求疲软，浮法玻璃日熔量下降，进一步削弱重质碱需求。 - **库存高位运行**：截至3月19日，国内纯碱总库存185.38万吨，虽环比小幅下降，但库存仍处历史高位，去库缓慢。 - **成本端震荡下行**：原料端海盐价格稳定，无烟煤价格持续下跌，导致成本端承压，但纯碱市场价格稳定，利润仅微幅调整。 - **技术面偏弱**：主力合约SA2605在1200-1250元/吨区间震荡，价格接近区间下沿，显示市场情绪偏弱。 --- ## 关键信息 ### 供应情况 - **周产量**：81.81万吨，环比增加0.89万吨，涨幅1.11%。 - **轻质碱产量**：38.41万吨，环比增加0.32万吨。 - **重质碱产量**：43.40万吨，环比增加0.57万吨。 - **产能利用率**：86.38%，环比下降0.62%。 - **开工率**：氨碱法与联碱法开工率维持高位，显示生产端持续活跃。 ### 需求情况 - **出货量**：88.71万吨，环比增加7.85%。 - **出货率**：109.63%，环比增加7.71个百分点。 - **浮法玻璃日熔量**：14.58万吨，环比下降1100吨。 - **光伏需求**：8.94万吨，环比稳定。 - **下周预期**：浮法玻璃或有900吨冷修，光伏需求保持平稳。 ### 库存情况 - **总库存**：185.38万吨，环比下降3.88万吨（轻质）和1.09万吨（重质）。 - **轻质纯碱库存**：96.31万吨，仍处高位。 - **重质纯碱库存**：89.07万吨，去库速度较慢。 - **产销率**：整体产销率维持在高位，但未能有效支撑价格上行。 ### 利润情况 - **氨碱法理论利润**：-25.30元/吨，环比增加0.90元/吨。 - **成本端**：海盐价格稳定，无烟煤价格下跌，成本端承压。 - **价格端**：纯碱市场价格稳定，利润仅微调。 --- ## 技术面与市场情绪 - **期货走势**：SA2605窄幅震荡偏弱，周内重心下移。 - **基差与月差**：基差显示市场情绪偏弱，SA9-5价差反映市场对远期合约的预期。 - **市场预期**：两会后地产及内需复苏预期尚未转化为实际需求，国际地缘政治和能源价格波动继续影响市场情绪。 --- ## 投资建议 - **短期趋势**：纯碱市场短期内仍将维持宽幅震荡格局。 - **基本面判断**：供需宽松格局未改，高库存压制价格，成本支撑限制下行空间。 - **操作建议**：建议投资者保持谨慎，关注库存去化节奏及下游需求变化。 --- ## 图表说明 - **现货价格**：展示重质纯碱主流现货价格走势及轻重质价差。 - **期货基差与月差**：反映市场对期货合约的定价及远期预期。 - **供应与库存数据**：涵盖全国及区域库存、产能利用率、开工率等关键指标。 - **下游需求数据**：包括玻璃日熔量、开工率、出口与进口数量等。 --- ## 风险提示 - 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 信息来源于公开资料，弘业期货不对其准确性或完整性负责。 - 报告版权归弘业期货所有，未经许可不得翻版、复制或发布。