20231210-广发期货-纯碱_供应端变数较大_建议谨慎为宜_玻璃_大幅去库_预期偏强_盘面较为坚挺_39页_3mb

纯碱总结

• 供应端：日产提量明显，金山接近达产，但青海环保及昆发两家低负荷生产，产量折损叠加中下游囤货导致流通货源紧张。
• 需求端：轻碱下游补库需求旺盛，因重质化率提高导致轻碱产量偏紧。贸易商投机需求旺盛，买涨不买跌情绪支撑盘面。
• 价格与基差：现货价格持续拉涨至2900-3000元/吨，基差震荡。纯碱样本成本利润大幅回升（联碱法利润环比+14150元/吨），虚盘成分较重，市场流通碱量少，12月底较难形成明显累库。
• 操作建议：市场交易风险较大，建议投资者谨慎观望。

玻璃总结

• 供应端：产能持续扩张，日熔量达174万吨，上游库存维持高位。
• 需求端：玻璃厂家降价出库，产销转好，库存去库。深加工企业订单天数206天，钢化炉产能利用率和开工率稳定。
• 政策影响：“地产三支箭”等相关政策出台，经济预期好转利好玻璃盘面。但地产成交数据走弱，仍需关注需求恢复力度。
• 价格与库存：现货价格有企稳迹象（沙河地区大板1830元/吨），玻璃库存环比下降，去库持续推动价格上涨，短期偏强运行。
• 操作建议：短期偏强运行，01合约1600-1800区间震荡，关注地产政策后续影响。