20220908-弘业期货-宏观金融日报_2页

宏观金融日报220908 总结

核心内容概述

本日报主要分析了股指期货与国债期货的市场表现，以及相关的宏观经济数据和政策动向，同时关注了地缘政治风险、疫情发展和美联储政策对市场的影响。

股指期货市场分析

当日行情

• 上证指数：缩量收跌0.33%
• 创业板指：下跌1.86%
• 板块表现：
  • 油气、煤炭板块持续调整
  • 锂电池、半导体、苹果、机器人等概念板块下挫
  • 旅游、核电、物流板块走强

市场展望

• 美联储鹰派预期：近期由美联储鹰派预期推动的回调可能结束，市场有望短线企稳反弹
• 通胀预期：继续观察通胀预期变化，作为影响市场的重要因素
• 经济数据：8月PMI较7月略有回升，但仍低于荣枯线，显示经济弱势复苏
• 政策影响：7月金融经济数据不及预期，央行调降MLF及OMO利率，LPR利率同步下调，需关注降息对房地产销售及保交楼的刺激效果

地缘风险影响

• 亚太局势：自佩洛西窜访台湾以来，亚太地缘风险成为中期行情的重要影响因素
• 市场波动：地缘局势若突然升级，可能引发恐慌性下跌；局势缓和后或出现反弹
• 避险板块：在地缘动荡期，军工、半导体等自主可控和国产替代产业链被视为避风港

需关注事项

• 外生冲击：继续密切关注亚太地缘风险、新冠及猴痘疫情、俄乌局势、美联储政策等
• 政策效果：关注房地产保交楼等政策的实际效果

国债期货市场分析

当日行情回顾

• TF2212（5年期）：
  • 报收101.965，跌幅0.04%
  • 最高101.985，最低101.920
  • 成交量3.30万手，持仓量125622手，日减仓757手
• T2212（10年期）：
  • 报收101.570，跌幅0.05%
  • 最高101.595，最低101.490
  • 成交量5.99万手，持仓量169832手，日减仓1333手
• TS2212（2年期）：
  • 报收101.260，最高101.265，最低101.225
  • 成交量3.46万手，持仓量57092手，日增仓1234手

市场影响因素

• 进出口数据：8月出口同比增长7.1%，低于预期13.5%；进口同比增长0.3%，低于预期1.6%
• 贸易顺差：扩大34.1%至793.9亿美元，但仍未达预期963.7亿美元
• 市场情绪：昨日盘中期债曾出现一波拉升，但随后转弱收跌，今日延续窄幅震荡走势
• 美联储讲话：市场期待美联储主席释放9月加息信号，可能对债市产生影响
• 国内数据：本周五将公布8月CPI、PPI数据，需关注其对市场情绪的引导作用

利率市场动态

• Shibor短端品种：多数上行，隔夜品种上行4.6bp至1.159%
• 国开行金融债：
  • 3年期中标利率2.3345%，全场倍数7.47，边际倍数1.37
  • 7年期中标利率2.68%，全场倍数8.99，边际倍数1.07
  • 10年期中标利率2.723%，全场倍数4.34，边际倍数30.65

分析师信息

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总体结论

当前市场在美联储政策预期和地缘风险的双重影响下，呈现震荡格局。股指方面，板块分化明显，需关注政策对经济的刺激效果；债市方面，受进出口数据不及预期影响，整体偏弱，但需留意美联储讲话和国内数据对市场情绪的进一步引导。在地缘风险持续背景下，军工、半导体等板块可能成为短期避险选择。