20220908-五矿期货-有色金属早报_6页
报告摘要
有色金属早报总结
核心内容概览
2022年9月8日的有色金属早报分析了铜、铝、锡、镍等主要金属的市场动态，包括价格走势、库存变化、进出口情况、供需预期及市场情绪等方面。整体来看，市场在宏观环境和产业基本面的共同作用下呈现震荡运行态势。
各金属分析
铜
- 价格走势：伦铜收跌0.57%至7622美元/吨，沪铜主力收至60710元/吨，昨日铜价回调。
- 库存情况：LME库存减少2700吨至103300吨，注销仓单比例降低，Cash/3M升水涨至76美元/吨。
- 国内市场：上海地区现货升水400元/吨，持货商维持挺价情绪，市场成交尚可。
- 进出口：国内现货铜进口处于盈亏平衡附近，洋山铜溢价下滑，8月进口未锻造铜及铜材49.8万吨，同比增长26%，环比增长7%。
- 废铜：精废价差缩窄至680元/吨，废铜替代优势微降。
- 基本面分析：海外通胀预期回落，市场关注点可能转向美国经济数据，8月失业率走高缓解了美联储紧缩预期，地缘关系影响市场情绪。铜估值维持偏多，供需均有回升预期，预计铜价持稳。
- 运行区间：沪铜主力参考运行区间：60500-61500元/吨。
铝
- 价格走势：沪铝主力合约报收18390元/吨，跌幅1.08%。
- 库存情况：LME铝库存增加1125吨至309500吨，SHFE库存减少7899吨至34898吨。
- 国内市场：SMM现货A00铝报均价18390元/吨，A00铝锭升贴水平均价-40元/吨。
- 库存变化：国内电解铝社会库存68.1万吨，较上周四减少0.2万吨，较去年同期下降6.2万吨，周度持稳。
- 供需影响：云南限电导致减产预期，A股铝相关股票普遍上涨，但期货市场反应平淡。
- 运行区间：沪铝预计震荡运行，主力合约参考运行区间：17800-18600元/吨。
锡
- 价格走势：沪锡主力合约报收174720元/吨，下跌2.80%。
- 库存情况：上期所期货注册仓单下降39吨至1251吨，LME库存减少5吨至4605吨。
- 市场表现：长江有色锡1#均价182000元/吨，上游云南40%锡精矿报收160750元/吨。
- 市场动态：冶炼厂挺价情绪升温，部分云字冶炼厂报价维持高升水出货，江西冶炼厂早间升水较低，出货较好。贸易商出货积极，报价数量下降，非交割品牌货源偏紧。
- 基本面分析：国内疫情再度爆发叠加美元指数走强，沪锡预计偏弱行情将延续。
- 运行区间：沪锡主力参考运行区间：170000-180000元/吨。
镍
- 价格走势：LME镍库存减少102吨，Cash/3M贴水缩小；沪镍主力合约价格跌1.4%。
- 国内基本面：现货价格报176600～183700元/吨，俄镍现货对换月10合约升水3950元/吨，金川镍现货升水10250元/吨。
- 进出口情况：镍板进口盈利，国内供应边际改善趋势不变。
- 镍铁：印尼镍铁持续投产，产量和进口总体供应增加，供需边际改善。
- 不锈钢需求：上周无锡、佛山社会库存去库，供应回升但需求复苏偏弱，旺季预期下价格震荡反弹。
- 市场关注点：短期关注海外流动性紧缩预期变化和国内需求复苏加速，中期关注印尼新能源原料新增产能释放进度。
- 运行区间：沪镍主力合约震荡走势，参考运行区间：160000～190000元/吨。
重要数据汇总
2022年9月7日 日频数据
| 金属 | LME库存 | 库存增减 | 注销仓单/库 | SHFE库存 | 库存增减 | 期货库存 | 库存增减 | SHFE持仓 | 持仓增减 | 现货升贴水 | 1-4m价差 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 铜 | 103300 | (2700) | 37275 | 36.08% | 76.00 | 34898 | (7899) | 3848 | 721 | 434806 | 2193 |
| 铝 | 309500 | 1125 | 80425 | 25.99% | (10.50) | 204063 | (7565) | 81975 | 924 | 375920 | 6826 |
| 锌 | 77350 | (50) | 25375 | 32.81% | 27.00 | 84873 | 2845 | 45098 | (4155) | 213837 | (2763) |
| 铅 | 37425 | 0 | 6375 | 17.03% | (1.00) | 68039 | 5383 | 61054 | (102) | 81103 | (2706) |
| 镍 | 54432 | 90 | 7644 | 14.04% | (58.00) | 3087 | (1042) | 1921 | (73) | 126261 | 26819 |
2022年9月8日 盘面数据
| 金属 | 现货比值 | 3月期比值 | 进口比值 | 进口盈亏 |
|---|---|---|---|---|
| 铜 | 7.99 | 7.91 | 8.00 | (119) |
| 铝 | 8.23 | 8.12 | 8.49 | (592) |
| 锌 | 7.80 | 7.52 | 8.33 | (1669) |
| 铅 | 7.97 | 7.89 | 8.75 | (1677) |
| 镍 | 7.99 | 7.91 | 8.00 | (119) |
重要汇率与利率
- 美元兑人民币即期：6.9715
- USDCNY即期：6.9570
- 1个月美元LIBOR：2.6849
- 3个月美元LIBOR：3.1679
无风险套利监控（2022年9月8日）
| 多/空 | 沪铜 | 沪锌 | 沪铝 |
|---|---|---|---|
| 近月/连一 | (92) | (241) | (56) |
| 连一/连二 | (205) | (421) | (62) |
| 连二/连三 | (304) | (398) | (77) |
| 近月/连二 | (255) | (639) | (100) |
| 连一/连三 | (448) | (788) | (117) |
| 近月/连三 | (498) | (1007) | (155) |
免责声明与版权声明
- 免责声明：本报告基于可靠资料来源，提供数据、分析和观点，但不承担因信息使用导致的任何损失责任。
- 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经授权不得复制、传播或存储。
公司信息
- 公司总部：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层
- 联系电话：400-888-5398
- 公司网址：www.wkqh.cn
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载