20241027-国海证券-新莱应材-300260.SZ-2024年三季报点评_Q3收入同环比略增_毛利率同环比承压_5页_235kb

报告摘要

报告评级：买入（维持）
公司业绩概览：
- 前三季度： 实现收入21.61亿元，同比增长935%，归母净利润19.8亿元，同比增长1763%，扣非归母净利润18.4亿元，同比增长1253%。
- Q3单季： 收入增长492%，环比增长192%；但归母净利润、扣非净利润环比大幅下滑。
- 三季度毛利率环比、同比分别下降0.188pct，净利率环比降0.213pct，期间费用率环比有所下降。
盈利预测：
- 预计2024-2026年营业收入分别为2960亿、3589亿、4337亿元，同比增长率分别为121%、21%、21%。
- 预计归母净利润分别为302亿、411亿、545亿元，同比增长率分别为28%、36%、33%。
- 币估值对应PE预计分别为34、25、19倍，P/B分别为32.36、18.44、7.37。
核心看点与风险：
- 公司覆盖泛半导体、生物医药、食品饮料三大应用领域。
- 下游扩产、新品研发、行业竞争、毛利率下滑、订单交付、商誉减值及供应链安全风险需关注。