> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 化工行业“十五五”报告总结 ## 核心内容 石化化工行业作为国民经济支柱产业，具有经济总量大、产业链条长、产品种类多、关联覆盖广等特点，对产业链供应链安全稳定、绿色低碳发展及民生福祉改善具有重要影响。在“十五五”规划背景下，行业将从重点领域安全保障、综合整治“内卷式”竞争、新材料国产替代及绿色低碳经济四大方向进行多维度赋能，推动行业高质量发展。 ## 主要观点 ### 1. 加强战略物资供给，提升重点领域安全保障 - **化肥保供稳价**：化肥是农业生产的基石，政策支持下，重点保障钾肥、磷肥等战略物资供应，建议关注华鲁恒升、云天化、兴发集团、湖北宜化、亚钾国际、东方铁塔、史丹利、新洋丰、云图控股、芭田股份等企业。 - **油气增储上产**：面对高对外依存度，国内油气龙头如中国石油、中国海油、中国石化等将发挥重要作用，保障能源安全。 ### 2. 综合整治“内卷式”竞争，引导产业有序健康发展 - **PTA景气修复**：2026年PTA行业供需有望阶段性改善，建议关注恒力石化、荣盛石化等。 - **涤纶长丝产能集中**：行业自律将激发周期弹性，建议关注新凤鸣、桐昆股份、恒逸石化等。 - **有机硅需求稳健增长**：行业协同推进“反内卷”，建议关注新安股份、鲁西化工、兴发集团等。 - **钛白粉产能出清**：成本高筑、需求承压背景下，过剩产能或加速出清，建议关注龙佰集团。 ### 3. 赋能新兴产业，新材料国产替代提速 - **人形机器人轻量化**：PEEK作为关键材料，国产替代步伐加快，建议关注中研股份、国恩股份、沃特股份等。 - **AI算力需求增长**：电子级PPO需求上升，建议关注圣泉集团。 - **LCP材料国产替代**：建议关注沃特股份、金发科技。 - **高性能PI薄膜**：国产替代空间广阔，建议关注瑞华泰。 - **PVA光学膜**：打破国外垄断，建议关注皖维高新。 - **OLED终端材料国产化**：建议关注奥来德、莱特光电、瑞联新材、万润股份。 ### 4. 加快绿色低碳转型，确保碳达峰如期实现 - **轻烃化工竞争力突出**：在绿色价值与成本优势下，建议关注卫星化学、万华化学。 - **生物化工走向规模化**：可持续航空燃料（SAF）及生物制造成为绿色低碳先锋，建议关注海新能科、卓越新能、建龙微纳。 ## 关键信息 - **行业数据**：2025年石油和化工行业营业收入达15.7万亿元，同比下降3.0%；利润总额7020.9亿元，同比下降9.6%。 - **政策导向**：《十五五规划纲要》强调提升产业链自主可控水平、推动绿色低碳转型、加快新材料国产替代。 - **重点产品**：尿素、磷铵、钾肥、复合肥、PTA、涤纶长丝、有机硅、钛白粉、PEEK、PPO、LCP、PI薄膜、PVA光学膜、OLED材料、SAF等。 - **风险提示**：包括原料价格大幅上涨、下游需求不及预期、政策力度不及预期、项目达产不及预期、国际贸易摩擦加剧等。 ## 投资建议 - **重点领域安全保障**：关注化肥及油气板块。 - **综合整治“内卷式”竞争**：关注PTA、涤纶长丝、有机硅、钛白粉等细分行业。 - **新材料国产替代**：关注人形机器人、AI算力、LCP、PI薄膜、PVA光学膜、OLED材料等。 - **绿色低碳转型**：关注轻烃化工、生物化工等。 ## 结构化总结 ### 行业定位与趋势 - 石化化工行业是国民经济支柱产业，涉及多个下游领域。 - 行业面临绿色低碳转型、新材料国产替代、整治“内卷式”竞争及保障战略物资供应四大核心方向。 ### 重点领域保障 - **化肥行业**：保障粮食安全，关注华鲁恒升、云天化、兴发集团等。 - **油气行业**：推动增储上产，保障能源安全，关注中国石油、中国海油、中国石化等。 ### 产业优化与景气修复 - **PTA行业**：供需改善预期，关注恒力石化、荣盛石化。 - **涤纶长丝行业**：产能集中，行业自律提升景气，关注新凤鸣、桐昆股份、恒逸石化。 - **有机硅行业**：需求稳健增长，关注新安股份、鲁西化工、兴发集团。 - **钛白粉行业**：过剩产能出清，关注龙佰集团。 ### 新材料国产替代 - **PEEK材料**：人形机器人轻量化关键，关注中研股份、国恩股份、沃特股份。 - **电子级PPO**：AI算力需求推动，关注圣泉集团。 - **LCP材料**：国产替代空间广阔，关注沃特股份、金发科技。 - **高性能PI薄膜**：打破垄断，关注瑞华泰。 - **PVA光学膜**：打破国外垄断，关注皖维高新。 - **OLED终端材料**：国产替代加速，关注奥来德、莱特光电、瑞联新材、万润股份。 ### 绿色低碳转型 - **轻烃化工**：绿色价值叠加成本优势，关注卫星化学、万华化学。 - **生物化工**：推动绿色低碳，关注海新能科、卓越新能、建龙微纳。 ## 风险提示 - 原料价格大幅上涨 - 下游需求不及预期 - 政策力度不及预期 - 项目达产不及预期 - 国际贸易摩擦加剧 ## 图表与数据 - 图表涵盖尿素、磷铵、钾肥、复合肥、PTA、涤纶长丝、有机硅、钛白粉、PEEK、PPO、LCP、PI薄膜、PVA光学膜、OLED材料、SAF等关键产品供需、价差、成本及增长趋势。 - 表格包括PEEK与金属材料性能对比、LCP行业需求结构、PVA光学膜产能分布等。 ## 总结 “十五五”期间，石化化工行业将在政策引导下，向绿色、智能、新材料方向发展，提升产业链安全与自主可控能力。重点板块包括化肥、油气、PTA、涤纶长丝、有机硅、钛白粉、PEEK、PPO、LCP、PI薄膜、PVA光学膜、OLED材料、SAF等，各板块均有明确的行业趋势与投资机会。建议投资者关注具备技术优势、成本优势及政策支持的企业，同时警惕原材料价格波动、需求疲软及国际贸易摩擦等潜在风险。