20210531-东吴证券-电子行业周报_小间距LED显示景气度高涨_驱动IC产业链充分受益_9页_676kb

报告摘要

电子行业周报总结

核心内容

小间距LED显示技术正逐步成为主流显示技术路线，具备显著的性能优势，如无缝拼接、高亮度智能调节、高灰度色彩表现、高对比度、高响应速度、高刷新率和优异的色彩还原能力。该技术在多个应用场景中表现出色，包括会议、商显、夜游经济、电影巨幕、安防指挥、家庭影音、大型会议和赛事直播等。未来市场空间广阔，产业发展潜力巨大。

主要观点

市场景气度高涨：2020年下半年，小间距LED显示市场快速复苏，订单量持续增长，部分企业订单排至2021年3月。2020年中国小间距LED终端市场销售额达118亿元，同比增长13.8%；销售面积达338.6K平方米，同比增长54.7%。预计2020~2024年全球市场规模CAGR为27%，其中P1.2~P1.6规格产品成长动能强劲。
渗透率持续提升：小间距LED显示渗透率仍处于较低水平，2019年不足20%。随着技术进步和成本下降，市场渗透率有望持续提升，逐步取代液晶、量子点和AMOLED等显示技术。
成本优势显著：小间距LED显示遵循“海兹定律”，成本每年降低20%，亮度增加35%。目前，中大尺寸小间距LED背光显示器成本已接近或低于LCD和OLED显示器，预计2022年小间距LED显示成本将全线低于OLED，2025年在小尺寸显示领域占据高端市场，2026年成本将降至2019年的20%。
应用场景拓展：小间距LED显示正在从toG（政府）市场向toB（企业）市场转变，尤其在大尺寸显示领域具有明显优势，预计未来100寸以上的投影机市场将被LED显示屏取代。
产业链受益明显：随着市场需求增长和芯片涨价，小间距LED显示驱动芯片市场将加速成长，建议关注富满电子、明微电子等标的。

关键信息

市场数据：2020年中国小间距LED终端市场销售额118亿元，同比增长13.8%；销售面积338.6K平方米，同比增长54.7%。
预测数据：2020~2024年全球小间距LED显示屏市场规模CAGR为27%；2022年小间距LED显示成本将低于OLED；2026年成本将降至2019年的20%。
技术优势：小间距LED显示在亮度、灰度、响应时间、刷新率等方面优于传统显示技术。
行业表现：2021年5月30日，电子行业整体上涨，申万电子指数为4677.59，较上周末上涨3.75%。半导体板块涨幅最大，达6.83%。
个股表现：北京君正、百邦科技、安集科技等个股涨幅居前；光莆股份、伊戈尔、ST宇顺等个股跌幅居前。
机构持股：北方华创、环旭电子、景旺电子等公司机构持股比例较高，分别为140.23%、85.65%、80.22%。