20240710-国泰期货-集运指数（欧线）_偏强震荡_关注地缘扰动_4页_661kb

集运指数（欧线）分析总结

核心内容

2024年7月10日，国泰君安期货发布关于集运指数（欧线）的分析报告，指出近期运价走势偏强震荡，市场情绪受地缘政治因素影响较大，但整体运价仍有望在8月上旬达到高点。

主要观点

• 集运指数（欧线）趋势：整体趋势强度为1，表示偏强震荡，短期偏多观点仍占主导。
• 期货走势：主力2504合约小幅高开后震荡收涨，涨幅1.36%；次主力2410合约多空博弈激烈，涨幅2.47%。
• SCFIS指数：7月8日最新一期欧线指数上涨1.5%至5432.34，对08合约构成支撑。
• 即期运价：马士基7月22日-7月28日（第30周）订舱价格上调，大柜价格达11864美元，显著高于市场平均；赫伯罗特则小幅下调运价，或受THE联盟成员ONE降价影响。
• 运力与空班情况：7月上旬欧线运价中枢在4850/8450附近，7月下旬或在5000/8800附近。第30-31周空班较多，舱位供应为26.4和25.3万TEU/周。
• 市场情绪：7月起真实出货需求有所放缓，部分船司为应对客户临时退关风险而主动降价。
• 地缘政治影响：近期中东局势紧张，也门胡塞武装袭击船只，以色列轰炸加沙地带，埃及呼吁结束冲突，地缘风险可能对远月运价情绪造成冲击。

关键信息

一、集运指数（欧线）期货数据

二、运价指数

三、即期运欧线价格（部分船司）

四、汇率数据

运价走势分析

• 7月下旬运价中枢预计在5000/8800附近，7月15日指数或升至5800点，7月底或挑战6000点。
• 马士基维持低价开舱、有序上调运价策略，高价成交舱位有限，但有利于8月初FAK涨价。
• 赫伯罗特降价可能受ONE降价影响，反映市场供需变化。
• 整体来看，7月下旬运价相对稳定，8月初船司挺价概率较高。

地缘政治影响

• 中东局势：也门胡塞武装袭击船只，以色列轰炸加沙地带，加剧地区紧张局势。
• 四方会谈：以色列情报局长将与美、埃、卡塔尔官员在多哈举行会谈，讨论加沙停火和人员交换协议。
• 短期风险：和谈可能反复，对远月运价情绪产生较大冲击。

投资建议

• 08合约：维持偏多观点，未来或挑战6000点。
• 远月合约：资金博弈明显，缺乏确定性，建议谨慎参与。
• 关注点：7月底货量及空班情况，若仍有大量货载，则8月初船司挺价概率较高。

风险提示

• 地缘政治风险可能影响运价走势。
• 市场情绪波动较大，需关注政策变化及突发事件。
• 运价受供需、船司策略及汇率等多种因素影响，存在不确定性。