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PVC市场总结：震荡运行

行情概述

PVC市场整体震荡运行，供应端开工率升至78.83%，处于近年同期高位；需求端因房地产调整，各项投资指标同比下降，需求疲软。政策方面，印度PVC政策调整缓解出口担忧，但基差变化不大。库存压力较大，社会库存环比小增，维持高位水平。期货价格窄幅震荡，合约V2601收盘于4491元/吨，在20日均线下方，基差中性偏低。

供应与需求

• 供应：PVC开工率环比增0.32个百分点，新增产能如天津渤化已满负荷生产，但需求未同步提升。
• 需求：房地产数据持续疲软，1-10月全国房地产投资同比下降14.7%，商品房销售面积和销售额降幅明显，需时改善。

政策与库存

印度终止BIS政策并取消反倾销税，PVC出口预期改善，但取消力度有限；社会库存小幅增加，达103.26万吨，同比增23.47%，库存高企加剧压力。

期货表现

PVC2601合约减仓震荡，最高4525元/吨，最低4490元/吨，收盘4491元/吨；基差为-31元/吨，走强12元/吨，市场情绪受焦煤等跌势抑制。

风险提示：需求回暖缓慢、产能过剩风险及政策不确定性可能影响后续行情，投资需谨慎。