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PVC日报总结：高开后震荡运行

核心内容

本报告为冠通期货发布的PVC市场分析，发布日期为2026年3月19日。报告从行情分析、期现行情和基本面跟踪三个维度对PVC市场进行了详细解读，指出当前市场呈现震荡运行态势，同时存在一定的供应紧张与库存压力。

主要观点

1. 行情走势

• PVC2605合约高开后减仓震荡运行，价格区间在5818元/吨至6084元/吨之间。
• 最终收盘于5860元/吨，位于20日均线上方，涨幅为0.39%。
• 持仓量减少24311手至831069手，市场情绪偏谨慎。

2. 基差情况

• 3月19日，华东地区电石法PVC主流价上涨至5780元/吨，V2605合约收盘价为5860元/吨。
• 基差为-80元/吨，较前一周期走弱55元/吨，处于中性偏低水平。

3. 基本面分析

• 供应端：PVC开工率环比增加0.24个百分点至81.35%，仍处于近年同期中性偏高水平。2025年下半年新增产能陆续投产，包括万华化学（50万吨/年）、天津渤化（40万吨/年）、青岛海湾（20万吨/年）、甘肃耀望（30万吨/年）等，而嘉兴嘉化已于2025年12月试生产。
• 需求端：房地产市场仍处于调整阶段，1-2月份房地产开发投资同比下降11.1%，商品房销售面积和销售额分别下降13.5%和20.2%。新开工和竣工面积同比降幅较大，显示房地产需求疲软。
• 成交情况：截至3月15日当周，30大中城市商品房成交面积环比上升43.23%，但整体仍处于历年同期偏低水平，需关注两会期间可能出台的房地产利好政策。

4. 库存与出口

• 社会库存持续增加，截至3月12日当周，PVC社会库存环比上升0.24%至140.72万吨，比去年同期增长63.89%。
• 库存压力较大，隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，进一步反映库存增长。
• 出口方面，由于亚洲市场价格上涨，询单有所好转，但整体仍受库存高企影响。

5. 外部因素

• 生态环境部推动PVC行业无汞化转型，关注无汞催化剂研发进展。
• 霍尔木兹海峡未恢复通航，多艘船只遭袭，导致乙烯和电石价格持续上涨，加剧PVC上游原料供应紧张。
• 若霍尔木兹海峡无法恢复通航，PVC市场可能面临降负荷预期，价格或偏强震荡。

关键信息

• PVC开工率：81.35%，环比上升0.24%，仍处于中性偏高水平。
• 房地产数据：1-2月份全国房地产开发投资同比下降11.1%，商品房销售面积和销售额分别下降13.5%和20.2%。
• 社会库存：截至3月12日当周，社会库存为140.72万吨，同比增加63.89%。
• 基差：-80元/吨，走弱55元/吨，处于中性偏低水平。
• 出口情况：亚洲市场价格上涨，出口询单有所改善。
• 外部供应风险：霍尔木兹海峡未恢复通航，影响乙烯供应，进而推高电石价格。
• 政策导向：生态环境部加快推动PVC行业无汞化转型。

总结

当前PVC市场在供应端有所恢复，但需求端仍受房地产拖累，整体表现偏弱。库存压力较大，基差走弱，但上游原料供应紧张与政策导向（如无汞化转型）可能对价格形成支撑。市场情绪受外部因素影响，若霍尔木兹海峡未恢复通航，PVC价格或将偏强震荡。需密切关注房地产政策动向及国际供应链变化，以判断市场走势。