> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货原油早报总结 - 2026-06-29 ## 核心内容概览 本报告为宝城期货发布的原油品种早报，主要分析国内原油期货（SC2608）的短期、中期及日内走势。报告指出，当前原油市场整体呈现震荡偏弱的态势，主要受供应预期宽松和需求偏弱的影响。 --- ## 主要观点 ### 日内观点：震荡偏弱 - 当前原油期货价格日内走势偏弱，主要由于市场对供应增加的预期较强，同时需求端表现疲软。 - 地缘政治风险虽有反复，但整体溢价逐渐消退，对价格影响有限。 ### 中期观点：震荡偏弱 - 中期来看，原油市场仍处于供应宽松、需求疲软的格局中。 - 美伊通航协议的落地以及海外原油到港量的增加，持续对市场施压。 - OPEC+维持现有产量政策，美国原油产量稳步上升，全球供给约束明显缓解。 ### 短期走势：震荡偏弱 - 短期内，供应预期回升主导市场走势，仅地缘政治风险的反复可能带来短期脉冲式反弹。 - 本周一国内原油期货预计仍将维持震荡偏弱的走势。 --- ## 关键信息 ### 供应端分析 - **美伊通航协议落地**：标志着伊朗原油出口恢复，短期内对全球供应产生积极影响。 - **霍尔木兹海峡不确定性**：虽然地缘风险未完全消除，但市场已逐步消化其影响。 - **海外原油到港增加**：国内库区库存小幅累积，进一步缓解供需矛盾。 - **OPEC+产量政策稳定**：未进行减产调整，维持供应宽松格局。 - **美国原油产量上升**：推动全球供给增加，削弱油价支撑。 ### 需求端分析 - **国内炼厂检修**：主营和地炼开工率同步回落，导致原油需求减少。 - **新能源车替代效应**：汽柴油终端需求疲软，消费动力不足。 - **航煤需求小幅托底**：成为唯一相对支撑的用油需求。 - **炼厂加工利润收缩**：企业采购原料态度谨慎，进一步抑制需求增长。 - **海外炼厂检修**：全球用油需求受到压制，机构下调全年需求预期。 --- ## 价格走势说明 - **起始价格**：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的以昨日收盘价为起始。 - **终点价格**：以当日日盘收盘价为准。 - **涨跌幅分类**： - 跌幅大于 1%：弱势 - 跌幅 0%～1%：偏弱 - 涨幅 0%～1%：偏强 - 涨幅大于 1%：强势 --- ## 报告备注 - 本报告为宝城期货投资咨询部成员陈栋撰写，其从业资格证号为 F0251793，投资咨询证号为 Z0001617。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。 - 宝城期货保留对报告内容的版权，未经授权不得复制或传播。 - 报告内容可能随市场变化而调整，不保证其准确性与完整性。 --- ## 免责条款 - 本报告内容仅作为参考，不构成投资建议。 - 宝城期货不对因使用本报告而造成的任何损失负责。 - 报告观点基于作者当日判断，可能随市场变化而调整。 - 客户应独立进行投资决策，不依赖本报告内容。 --- ## 报告来源 - **公司名称**：宝城期货有限责任公司 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1778 - **联系方式**：咨询热线 400 618 1199 - **公司地址**：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - **获取信息**：可通过扫码关注宝城期货官方微信获取更多投资咨询信息。