主题基金系列之互联互通ETF：如何选择合适的港股投资工具？-20230707-招商证券-18页_606kb

如何选择合适的港股投资工具？总结

核心内容

本文分析了四种参与港股投资的工具，包括QDII基金、港股通基金、互认基金和互联互通ETF，并重点介绍了互联互通ETF的优势与发展现状。文章指出，港股市场在经历一段时间的低迷后，随着政策和外部环境的改善，再次受到市场关注，具备一定的配置价值。

主要观点

1. 港股投资机会

   • 港股估值处于低位，具备较强的下行保护和向上的修复空间。
   • 国内政策利好和美联储政策转向为港股提供了积极信号。
   • 港股通交易活跃度提升，资金持续流入，显示出港股市场的吸引力。

2. 投资工具选择

   • QDII基金：投资范围广，适合主动管理型产品，但受外汇额度限制，费率较高，申赎效率较低。
   • 港股通基金：受额度限制较小，费率较低，申赎效率较高，但仅可投资港股通标的，限制了投资策略的多样性。
   • 互认基金：为内地投资者提供境外投资渠道，但更适合跨市场、多资产配置，不适合作为港股的工具型产品。
   • 互联互通ETF：具备低费率、高流动性、交易效率高等ETF特性，是港股投资较好的工具型产品，但目前品种较少，有待进一步丰富。

3. 互联互通ETF发展现状

   • 目前共有6只南向ETF纳入互联互通机制，涵盖恒生指数、恒生中国企业指数和恒生科技指数。
   • 盈富基金规模最大，管理费率最低，是港股配置的首选ETF产品。
   • 互联互通ETF交易时段长、无涨跌幅限制，且支持T+0交易，提升了投资效率。

关键信息

标的指数分析

指数估值情况

• 三只指数均处于估值底部区间，具备一定的修复空间。

ETF交易特性对比

南向ETF发展现状

• 目前有6只南向ETF纳入互联互通机制，覆盖3个主要指数。
• 盈富基金（恒生指数）规模最大，管理费率最低，流动性最佳。
• 互联互通ETF的交易效率高，交易时段长，无涨跌幅限制，适合追求高流动性的投资者。
• 互联互通ETF的份额在年初以来有所增加，显示出市场对其的偏好。

总结

港股投资工具的选择需根据投资目标和策略进行权衡。互联互通ETF凭借其低费率、高流动性、交易效率高等优势，成为港股投资较好的工具型产品。尽管目前南向ETF品种有限，但随着互联互通机制的持续优化，未来有望进一步丰富。对于追求主动管理的投资者，QDII基金和互认基金仍是可选方案，但需注意其费率和额度限制。对于被动型投资者，互联互通ETF和港股通ETF则是更为高效和低成本的选择。