20211018-国信证券-基金评价报告_汇添富MSCI中国A50互联互通ETF投资价值分析-均衡布局核心资产_16页_1mb

基金评价报告总结

核心内容

本报告分析了MSCI中国A50互联互通指数及其对应的汇添富MSCI中国A50互联互通ETF的投资价值，探讨了A股市场中代表核心资产的指数选择及其对市场风格的影响。

主要观点

• A股市场趋势：随着A股国际化和公募基金的发展，A股逐渐成为外资和公募基金等机构资金主导的市场。2014年沪港通和2016年深港通的开通促进了A股与国际资本市场的互联互通。

• 现有指数的局限性：上证50、沪深300等指数金融板块权重较高，与机构资金配置比例不符，难以反映A股结构行情和新动能。

• MSCI中国A50互联互通指数的优势：

  • 行业配置更加均衡，避免对金融或日常消费品行业的超配。
  • 代表A股核心资产，盈利质量高，其中62%的成分股ROE(TTM)大于15%。
  • 成份股主要为大市值公司，平均市值为4555亿元，高于上证50、沪深300和富时中国A50指数。
  • 年化收益为11.26%，夏普比为0.57，优于同类指数。

• 均衡投资的重要性：在板块轮动加快的市场环境下，均衡配置龙头公司有助于降低风险，获得更为稳健的收益。

• 指数期货的推出：香港交易所推出MSCI中国A50互联互通指数期货合约，丰富了产品生态圈，为国际投资者提供了对冲工具。

关键信息

MSCI中国A50互联互通指数

• 构建方法：从满足互联互通条件的最大市值股票中选取50只，确保分散化和均衡配置。
• 行业分布：涵盖多个行业，金融板块占比为18.20%，远低于富时中国A50指数的37.01%。
• 表现数据：
  • 年化收益率：11.26%
  • 年化夏普比：0.57
  • 年化波动率：23.61%
  • 最大回撤：-49.78%

汇添富MSCI中国A50互联互通ETF

• 基金基本信息：

  • 扩位简称：MSCI中国A50ETF
  • 认购代码：560053，交易代码：560050
  • 认购起始日：2021年10月22日
  • 认购截止日：2021年10月26日
  • 拟任基金经理：吴振翔、乐无穹
  • 投资目标：紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。

• 基金公司简介：

  • 汇添富基金管理股份有限公司成立于2005年2月，是中国一流的综合性资产管理公司之一。
  • 公司业务涵盖公募、私募、养老金、国际业务等多个板块。
  • 拥有丰富的被动指数型产品线，包括ETF、LOF和场外基金。

产品生态

• 金融产品生态圈：MSCI中国A50互联互通指数期货合约的推出，与金融现货产品和相关衍生品共同构建了完整的生态圈。
• 交易时间：覆盖亚洲、欧洲及美国交易时段，以美元计价及结算，提升了国际投资者的参与度。

风险提示

• 市场环境变动风险。
• 本报告基于客观数据，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断并承担相应风险。

分析师承诺

• 保证报告所采用的数据来自合规渠道。
• 分析逻辑基于职业理解，力求客观、公正，结论不受第三方影响。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、卖出。
• 行业投资评级：分为超配、中性、低配。

联系方式

• 证券分析师：张欣慰
• 电话：021-60933159
• 邮箱：zhangxinwei1@guosen.com.cn
• 执业资格编码：S0980520060001