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ETF纳入互联互通，上游资源主题基金延续强势表现

核心内容概述

2022年5月30日发布的金融工程定期报告，总结了上周A股市场及ETF市场的表现，并提及ETF纳入互联互通机制的重要进展。报告指出，A股市场整体震荡下跌，但中小盘指数表现优于大盘指数，而ETF市场则在资金流动和板块表现上呈现出一定的分化。

主要观点

• A股市场表现：上周A股整体呈震荡下跌走势，上证指数下跌0.52%，创业板指下跌3.92%。中小盘指数表现相对较好，沪深300指数下跌1.87%，上证50指数下跌1.60%，中证500指数下跌0.50%，中证1000指数下跌0.85%。恒生指数微跌0.10%，而纳斯达克指数则上涨6.84%。
• ETF市场活跃度：上周已上市ETF日均成交额为466.95亿元，较前一周有所下降。股票型ETF日均成交额最高，为304.48亿元，跨境ETF日均成交额为108.98亿元，债券型ETF和商品型ETF分别日均成交39.96亿元和13.53亿元。
• 资金流动情况：非货币ETF整体呈净流入状态，资金净流入34.75亿元。其中，跨境ETF净流入35.32亿元，债券型ETF净流入7.76亿元，商品型ETF净流入0.93亿元。宽基ETF资金净流出22.67亿元，中小盘ETF资金净流出较多，南方中证500ETF和易方达创业板ETF分别净流出11.63亿元和8.06亿元。主题/行业ETF中，医药生物、金融地产、消费板块获净流入，而高端制造、TMT、周期板块呈净流出。
• 增强策略ETF表现：已有5只增强策略ETF上市，其中华泰柏瑞中证500增强策略ETF和国泰沪深300增强策略ETF的复权净值增长率和二级市场涨跌幅均高于业绩比较基准。
• 主动权益型基金表现：英大国企改革主题、银华内需精选、万家精选A、前海开源价值策略、西部利得策略优选A等基金表现较好，收益率分别为7.87%、4.46%、4.28%、4.21%、3.81%。
• 行业主题基金表现：基础设施建设与上游资源主题基金表现突出，平均收益率为正，分别为1.66%和1.62%。而医药、TMT、普通消费、大消费、金融地产等主题基金平均收益为负。
• 基金仓位情况：普通股票型基金和偏股混合型基金的股票仓位分别保持在87.60%和84.57%，与5个交易日前基本持平。
• ETF纳入互联互通：2022年5月27日，中国证监会与香港证监会联合发布公告，原则同意将符合条件的ETF纳入互联互通机制。相关规则和标准向社会公开征求意见，旨在吸引境外长期资金入市，扩大国内ETF管理规模，为境内外投资者提供更多投资机会。

关键信息

• ETF纳入互联互通机制：标志着中国资本市场进一步开放，有助于提升ETF市场的国际化水平。
• 资金流向：跨境ETF和债券型ETF资金净流入，而宽基ETF和中小盘ETF资金净流出。
• 行业主题基金：上游资源和基础设施建设主题基金表现优于其他行业，显示出市场对相关板块的偏好。
• 基金持仓：普通股票型基金和偏股混合型基金的平均股票仓位保持稳定，未出现显著变化。

本周ETF动态

• ETF申报情况：上周共3只ETF提交了申请材料，均为股票型ETF。
• ETF认购情况：本周有11只非货币ETF可认购，涵盖跨境ETF、主题/行业ETF、策略/风格ETF等。
• ETF上市情况：本周有一只ETF上市交易，为上投摩根中证创新药产业ETF，上市交易份额为2.09亿份。
• 新ETF信息：包括汇添富恒生科技ETF、汇添富恒生香港上市生物科技ETF、汇添富纳斯达克生物科技ETF等。

风险提示

• 模型风险：报告结果基于历史数据统计、建模和测算，若政策或市场环境发生变化，模型可能存在失效风险。
• 投资风险：ETF纳入互联互通机制可能带来市场波动，投资者应谨慎对待，合理评估风险。

相关报告汇总

• 量化市场观察：外资券商类资金大幅流出，转债估值因子表现强劲。
• 商品与股指期货周观点：高通胀与高不确定性对贵金属仍有支撑，IC主动对冲策略收益显著。
• 海外文献速览：全球因子溢价是否真实显著存在？
• 基金市场跟踪：中证短融ETF集中申报，上游资源主题基金表现突出。
• 赛道选基因子跟踪：中游制造精选基金组合跑赢等权基准，5月推荐赛道基金组合出炉。

分析师简介

• 高智威：东兴证券金融工程首席分析师，具有7年左右金融工程研究经验，擅长量化选股、资产配置、基金研究及衍生品投资策略。
• 赵妍：研究助理，中央财经大学金融工程专业本科，中国科学院大学金融硕士，研究领域包括基金研究和打新等。

免责声明

• 本报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，仅供参考，不构成投资建议。
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