20220116-国元期货-股指期货周报_价值板块调整_期指震荡下跌_6页_829kb

国元期货研究报告总结：2022年1月16日

核心内容

本报告分析了2022年1月16日市场行情，并对经济基本面、政策环境、行业动态以及技术面进行了综合评估，指出当前市场处于震荡偏多状态，建议投资者等待市场企稳后参与反弹。

主要观点

• 市场走势：股指期货全线下跌，上证50、沪深300表现较弱，中证500跌幅较小。成长股企稳反弹，价值板块回调，市场风格暂时偏向成长。
• 政策环境：宏观政策或适度发力，对冲经济下行压力，稳增长预期增强。
• 经济基本面：12月PMI小幅上升，经济底部企稳迹象显现，但疫情对春节消费形成抑制，外需虽强，内需仍偏弱。
• 风险因素：短期内存在地产链未明显改善、疫情对消费的压制、出口增速可能下滑等风险。
• 技术分析：市场震荡回调，下方支撑较强，调整空间有限，建议逢低做多、破位止损。

关键信息

一、行情回顾

• 股指期货：IF2201、IH2201、IC2201均下跌，跌幅分别为0.91%、1.41%、0.43%。
• 股票市场：
  • 上证综指周跌幅1.63%，深证成指周跌幅1.35%，创业板周涨幅0.73%。
  • 大盘蓝筹股杀跌，成长板块止跌反弹。
• 资金流动：市场资金以流出为主，主要权重股资金净流出明显，三大指数抛压均较重。

二、行业要闻

1. 发改委：推动春节消费，释放居民消费潜力，促进一季度经济平稳开局。
2. 银保监会：银行理财、保险资管、信托资金为资本市场提供长期稳定资金来源。
3. 中基协：私募基金管理人和基金数量稳步增长，管理规模略有上升。
4. 证监会：起草《重要货币市场基金监管暂行规定（征求意见稿）》，强化监管。
5. 进出口数据：2021年我国进出口规模首次突破6万亿美元，出口增速达21.2%。
6. 物价数据：12月CPI同比升1.5%，PPI同比涨10.3%，通胀压力有所缓解。

三、基本面分析

• 经济数据：12月PMI小幅上升，经济企稳迹象显现，但疫情对1月数据可能产生负面影响。
• 内需表现：地产销售和投资未明显改善，基建托底作用明显，制造业投资保持较快增速。
• 外需表现：出口持续高景气，净出口对供需矛盾起到一定缓解作用。
• 通胀情况：CPI和PPI双双回落，通胀压力有所缓解。

四、综合分析

• 市场预期：经济下行压力仍存，但市场对政策面的乐观预期增强。
• 政策导向：宏观政策逆周期调节诉求上升，货币政策保持平稳偏宽松，财政发力空间更大。
• 全球环境：美联储加快加息缩表节奏，全球风险市场波动加剧，海外市场面临流动性收缩压力。

技术分析及建议

• 技术面：大盘震荡回调，下方支撑较强，下跌动能减弱，调整空间有限。
• 期指走势：政策利好加持下，期指或继续偏多震荡。
• 投资建议：建议等待市场企稳后参与反弹，逢低做多，破位止损。

重要声明

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