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冠通期货研究报告总结：焦炭市场震荡偏强

一、核心内容概述

本报告发布于2026年3月25日，主要分析焦炭市场的近期走势及影响因素，包括库存变化、利润情况、下游需求以及上游焦煤的动态。报告指出，当前焦炭市场整体呈现震荡偏强的态势，建议投资者采取低多策略，关注关键技术支撑位与压力位。

二、市场行情分析

1. 库存情况

• 综合库存：本周焦炭各个环节综合库存微增0.18万吨至1051.04万吨。
• 独立焦化厂库存：环比下降6.2万吨至94.23万吨。
• 贸易商库存：18港焦炭库存增加5.75万吨至268.63万吨。
• 钢厂库存：钢厂补库后库存增加0.63万吨至688.18万吨。

2. 利润情况

• 全国独立焦化厂平均盈利：38元/吨。
• 山西准一级焦盈利：57元/吨。
• 山东准一级焦盈利：97元/吨。
• 内蒙二级焦亏损：11元/吨。

3. 下游需求

• 高炉开工率：Mysteel调研显示，247家钢厂高炉开工率环比增加1.44%至79.78%，同比下降2.18%。
• 盈利率：钢厂盈利率环比增加1.29%至42.42%，同比下降10.83%。
• 铁水产量：日均铁水产量环比增加6.95万吨至228.15万吨，显示钢厂复产加速，需求回暖。

三、上游焦煤动态

• 焦煤库存：本周焦煤库存总量变动不大，社会库存周环比微增0.15万吨至2514.09万吨。
• 价格走势：焦煤价格上涨，导致焦炭成本有所抬升，焦企首轮提涨已落地。
• 需求情况：钢厂复产加速，铁水产量明显回升，补库积极性较强。

四、宏观环境影响

• 政策层面：政府工作报告再次提及“反内卷”，投资者应关注后续稳增长政策对市场的影响。
• 市场预期：宏观环境整体偏暖，有助于提振市场信心。

五、市场展望与投资建议

• 短期走势：综合来看，焦炭市场短期震荡偏强。
• 技术支撑：关注5日与10日均线支撑位。
• 压力位：留意前高附近的压力。
• 操作建议：建议采取低多思路，把握短期上涨机会。

六、附图与数据来源

• 附图：提供焦炭日线图表（来源：博易大师）。
• 数据来源：
  • Mysteel
  • 金十期货网站
  • 中国煤炭市场网
  • 东方财富网
  • 财联社

七、报告发布机构与免责声明

• 发布机构：冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。
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分析师：沈桂伟
执业资格证书编号：F03099907/Z0020265