> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色金属日报总结（2026年03月25日） ## 核心内容概述 本日报主要分析了焦煤和焦炭期货及现货市场的价格走势、仓单变化、基差情况以及相关运输价格。同时，结合市场情绪与地缘政治因素，对黑色金属市场进行了短期研判。 --- ## 一、市场信息 ### 1. 期货价格 | 合约 | 今日价格 | 昨日价格 | 涨跌 | |------|----------|----------|------| | JM01 | 1571.5 | 1568 | +3.5 | | JM05 | 1241 | 1249.5 | -8.5 | | JM09 | 1377.5 | 1371.5 | +6 | | JM01-05 | 330.5 | 318.5 | +12 | | JM05-09 | -136.5 | -122 | -14.5 | | JM09-01 | -194 | -196.5 | +2.5 | ### 2. 焦炭期货价格 | 合约 | 今日价格 | 昨日价格 | 涨跌 | |------|----------|----------|------| | J01 | 1960 | 1960.5 | -0.5 | | J05 | 1776 | 1798 | -22 | | J09 | 1864.5 | 1873.5 | -9 | | J01-05 | 184 | 162.5 | +21.5 | | J05-09 | -88.5 | -75.5 | -13 | | J09-01 | -95.5 | -87 | -8.5 | ### 3. 现货价格 | 品种 | 今日价格 | 昨日价格 | 涨跌 | |------|----------|----------|------| | 低硫主焦煤 | 1600 | 1460 | +140 | | 中硫主焦煤 | 1340 | 1340 | 0 | | 蒙5原煤(口岸) | 1169 | 1171 | -2 | | 蒙5精煤(口岸) | 1240 | 1240 | 0 | | 蒙5精煤(唐山) | 1450 | 1450 | 0 | | 峰景澳煤(美元) | 224 | 224 | 0 | ### 4. 仓单信息 | 品种 | 今日价格 | 昨日价格 | 涨跌 | |------|----------|----------|------| | 山西煤 | 1260 | 1260 | 0 | | 蒙5 | 1379 | 1381 | -2 | | 蒙3 | 1213 | 1217 | -4 | | 澳煤(港口现货) | 1355 | 1355 | 0 | ### 5. 基差情况 | 品种 | 01合约 | 05合约 | 09合约 | |------|--------|--------|--------| | 山西煤 | -232 | +19 | -118 | | 蒙5 | -52 | +138 | +2 | | 蒙3 | -219 | -29 | -165 | | 澳煤 | -77 | +114 | -23 | ### 6. 双焦气运价格 | 运输路线 | 今日价格 | 昨日价格 | 涨跌 | |----------|----------|----------|------| | 介休→丰南区 | 140 | 140 | 0 | | 孝义→古冶区 | 170 | 170 | 0 | | 甘其毛都→迁安 | 265 | 265 | 0 | | 甘其毛都→棋盘井 | 105 | 105 | 0 | | 查干哈达堆场→甘其毛都 | 65 | 65 | 0 | --- ## 二、市场研判 ### 1. 交易策略 - **单边交易**：近期焦煤价格波动较大，主要受地缘冲突、油气价格和资金影响，基本面为次要因素。建议以观望为主，谨慎参与短线博弈。 - **套利交易**：建议观望。 - **期权交易**：建议观望。 ### 2. 相关价格 - 焦煤：山西煤仓单1260元/吨，蒙5仓单1379元/吨，蒙3仓单1213元/吨，澳煤（港口现货）仓单1355元/吨。 - 焦炭：日照港准一焦炭（干熄）仓单1690元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1645元/吨。 ### 3. 重要资讯 1. 印尼财政部长表示，针对镍和煤炭的暴利税已进入最后审核阶段，若获批准，最早可于2026年4月1日实施。 2. 产地焦煤简评：近期下游积极采购，煤矿销售顺畅，山西长治和临汾一带低硫主焦煤价格大幅上涨，今日安泽地区部分煤矿低硫主焦煤（S0.5 G90）价格上涨140元/吨至现汇价1600元/吨，已有少量成交。 --- ## 三、附图说明 本日报附有12张图表，涵盖中硫主焦煤价格、蒙5原煤与甘其毛都运输价格、蒙5精煤与乌不浪口运输价格、优质低挥发澳煤CFR价、焦煤基差、焦炭价格指数、焦炭出厂价、出口FOB价格及到厂价等，数据来源为银河期货和Mysteel。 --- ## 四、免责声明与作者承诺 - 本报告由银河期货有限公司提供，不构成投资建议，仅作参考。 - 作者郭超承诺以独立、客观的态度出具本报告，未因本报告获得任何形式的报酬。 - 报告内容可能随市场变化而更新，银河期货不承担因此导致的损失责任。