20251205-弘业期货-PVC月报_震荡下行_月内探底回升_14页_815kb

PVC月报总结

从摘要和主要内容来看，这份2025年12月的PVC月报分析了PVC期货市场过去11月的表现和12月的展望。以下是关键总结：

• 11月价格走势：PVC期货主力合约（V2601）呈“先抑后稳”趋势，价格重心下移，最低触及4416元/吨，月末回升至4549元/吨。市场受供应高位、需求疲软和库存压力压制，期现基差维持贴水，多空博弈明显。

• 基本面情况：供应端，12月产能利用率预计升至80%以上，高开工持续施压；需求端，传统淡季和地产疲软使得需求疲软，出口虽有微改善但支撑不足。库存高企，11月末社会库存达104.28万吨，预计累库趋势延续。

• 展望和策略：12月价格预计震荡下行，在4450-4600元/吨区间波动。建议空头操作或反套，关注成本端变动和库存去化。上行风险包括政策超预期；下行风险包括库存加速累库或成本大跌。

• 总体：供需格局“供强需弱”未改，市场情绪偏空，建议投资者谨慎操作。