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冠通研究PVC期货分析总结

核心观点
报告日期为2024年2月20日，冠通研究建议在PVC市场采取逢高做空的策略。整体市场预期偏弱震荡，需关注风险。

供应分析
PVC开工率环比减少0.53个百分点至79.61%，仍处于历年同期中性偏高水平，主要受苏州华苏等企业检修影响。新增产能方面，陕西金泰产能延期启动，预计推迟至2024年一季度。供应端总体稳定，但无重大变动。

需求分析
下游需求疲软，受益于春节期间企业停工和假期延长，社会库存和厂库水平均处于高位。房地产数据显示，竣工端表现较好，但投资和销售端仍较差，房地产整体改善需时间。库存数据尤为突出，截至2月16日PVC社会库存环比增长13.31%，同比增幅达19.88%，创下近年新高。

期现行情
PVC2405合约表现震荡上行，最低价5785元/吨，最高价5847元/吨，收盘价5816元/吨，跌幅0.14%。持仓量增加23114手。基差方面，华东地区电石法PVC主流价上涨，但V2405合约基差为-221元/吨，较前一日期基差走弱15元/吨，表明现货贴水加剧。

市场预测
基于现实需求不佳、库存高位和政策不确定性，PVC预计偏弱震荡。房地产数据回暖有限，可能延缓需求改善。

风险提示

投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，本报告内容仅供参考，不构成买卖建议。建议投资者仔细阅读最后页免责声明，报告数据来源包括博易大师和Wind。