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PVC期货早报核心总结

1. 供给端

• 2025年10月PVC产量环比增加4.79%，本周产能利用率80.22%，供给压力有所增加。
• 下周检修预计减少，排产可能少量增加，但总体供应压力趋强。

2. 需求端

• 下游整体开工率环比提升，但需求复苏不畅，出口价格占优或提供支撑。
• 需求持续低迷，经济政策落地程度和宏观环境需关注。

3. 成本端

• 电石法利润亏损扩大（-880.71元/吨），乙烯法亏损略有缓解（-464.69元/吨），总体成本支撑偏弱。
• 多因素如原油价格和原料成本波动需警惕。

4. 库存情况

• 厂库和社库环比小幅增加，库存中性；生产企业库存天数略增，消耗缓慢。

5. 盘面走势

• 聚氯乙烯期货价格位于MA20下方，主力持仓净空，市场偏空。
• 基差显示现货升水期货，市场供需矛盾温和。

6. 市场预期

• PVC2601合约预计在4475-4525区间震荡。
• 主要风险：内需政策执行、出口形势、原油走势及成本支撑变化。