20250405-东吴证券-金融产品跟踪周报_权益ETF系列_保持谨慎_关注关税影响和反制措施_22页_2mb

金融产品跟踪周报总结

核心内容概述

本报告为2025年4月5日发布的A股市场行情跟踪周报，重点分析了近期A股市场表现，并对后续市场走势进行了展望。报告指出，当前市场受到关税政策和反制措施的冲击，建议投资者保持谨慎，以防御性配置为主，等待市场明朗化。

市场表现回顾

1.1 主要宽基指数

• 涨幅前三：万得微盘股日频等权指数（1.64%）、中证红利（0.94%）、上证指数（-0.28%）
• 跌幅前三：创业板指（-2.95%）、北证50（-2.61%）、中证A500（-1.58%）

1.2 风格指数

• 涨幅前三：稳定（1.92%）、消费（0.06%）、金融（-0.23%）
• 跌幅前三：大盘成长（-2.54%）、国证成长（-2.32%）、中盘成长（-2.12%）

1.3 申万一级行业指数

• 涨幅前三：公用事业（2.55%）、农林牧渔（1.51%）、医药生物（1.20%）
• 跌幅前三：汽车（-3.54%）、电力设备（-3.51%）、家用电器（-3.46%）

市场展望与策略建议

2.1 宏观模型分析

• 高频宏观模型持续发出负向信号，4月模型评分-2.5，预测万得全A指数可能为负收益。
• 月度模型评分显示，4月市场可能呈现调整态势，建议降低风险偏好。

2.2 技术分析模型

• 综合评分计算公式为：（趋势 + 100 - 风险）/ 2。
• 4月3日主要宽基指数中，中证红利综合评分最高（56.94分），万得全A最低（27.45分）。
• 风格指数中，稳定（风格.中信）综合评分最高（65.06分），周期（风格.中信）最低（18.45分）。
• 申万一级行业指数中，交通运输综合评分最高（68.54分），有色金属最低（17.95分）。

2.3 市场冲击与应对策略

• 关税政策和反制措施对市场造成显著冲击，4月4日美股中纳指金龙指数下跌8.87%，中概互联指数下跌9.38%，黄金也出现下跌。
• 建议投资者在4月中旬前保持谨慎，以防守配置为主，等待关税影响明朗化及财报落地。
• 可关注降准降息等刺激措施的出台。

3. 基金配置建议

• 市场可能呈现偏防守行情，建议减配小盘成长类ETF。
• 倾向于配置防御型基金，如红利类ETF等，等待合适时机入场。
• 推荐的ETF包括：
  • 中药ETF（560080.OF）
  • 煤炭ETF（515220.OF）
  • 旅游ETF（159766.OF）
  • 红利国企ETF（515100.OF）
  • 电力ETF（159865.OF）
  • 红利低波100ETF（515450.OF）
  • 生物医药ETF（159865.OF）
  • 饮食ETF（159736.OF）
  • 养殖ETF（159865.OF）

风险提示

1. 模型基于历史数据测算，未来存在失效风险。
2. 宏观经济可能不及预期。
3. 可能发生重大预期外的宏观事件。

其他信息

• 报告由东吴证券研究所发布。
• 包含多个图表和表格，用于展示市场表现及模型结果。
• 提供了详细的行业与风格指数分析，涵盖4月份和5月份的历史平均收益率情况。

总结

本报告强调了当前A股市场受关税政策和反制措施影响较大，建议投资者保持谨慎，降低风险偏好，以防御性配置为主。在基金配置方面，推荐关注相对低位和内需相关的板块，如红利类ETF和公用事业、煤炭等行业。同时，提醒投资者注意模型风险、宏观经济变化及突发事件带来的不确定性。