20260613-国联期货-甲醇周报_近端库存去化支撑仍存_31页_1mb

报告摘要

国联期货甲醇周报总结

核心内容

2026年6月13日发布的国联期货甲醇周报分析了近期甲醇市场的走势、价差、库存、供应、需求及进出口等多方面因素，指出当前市场存在供需错配，导致现货市场阶段性偏紧，近端库存去化对基差和月差形成支撑。同时，由于中东地缘局势波动，市场避险情绪阶段性升温，但随着局势边际缓和，地缘溢价可能逐步挤出。

主要观点

行情回顾：甲醇期货MA2609本周收于3010元/吨，周涨幅为3.58%；太仓基差为435元/吨，较上周上涨120元/吨。现货价格方面，太仓甲醇价格上涨225元/吨至3435元/吨，而鲁北、鲁南和内蒙甲醇价格则有所下跌。
价差分析：MA9-1价差收于260元/吨，较上周上涨110元/吨，表明远月合约价格相对较高。同时，太仓-内蒙价差维持在较高水平，显示套利机会。
库存情况：港口库存本周环比大幅去化，主要由于到港量偏低，且6月进口量预计在45万吨左右，MTO检修计划将继续支撑去库。
供应端：6月甲醇产量预计在775万吨左右，部分装置检修影响供应。伊朗部分装置重启，美国Natgasoline装置停车，海外开工率提升。
需求端：传统下游开工率维持低位，MTO装置检修导致需求偏弱，对市场形成压力。
进出口：6月出口量预计在8万吨左右，同比大幅增长，但进口量或继续下滑，短期内对现货市场形成支撑。

关键信息

1. 近期走势

甲醇期货MA2609本周收于3010元/吨，周涨幅3.58%。
太仓甲醇现货价格在6月12日上涨至3435元/吨，鲁北、鲁南和内蒙甲醇价格则略有下降。
MA9-1价差收于260元/吨，表明远月合约价格相对较高。

2. 价差分析

太仓基差：本周基差走强，显示现货市场偏紧。
跨区价差：江苏-内蒙价差690元/吨，鲁南-太仓价差-360元/吨，表明区域间价差存在较大波动。

3. 库存

港口库存持续去化，主要由于到港量偏低。
6月进口量预计在45万吨左右，MTO检修计划对库存去化形成支撑。

4. 供应端

6月甲醇产量预估为775万吨，部分装置检修影响供应。
伊朗Sabalan装置重启，美国Natgasoline装置停车，海外开工率提升。
西北地区部分装置如新疆新业、内蒙东华等计划在6月和7月重启。

5. 需求端

传统下游开工率维持低位，MTO装置检修导致需求偏弱。
恒通MTO装置已停车检修，渤化MTO装置计划于月底检修，影响整体需求。

6. 进出口

6月出口量预计在8万吨左右，同比大幅增长。
进口量或继续下滑，短期内对现货市场形成支撑。

风险点

地缘政治风险：伊朗与美国关系再度恶化可能影响供应。
供应恢复不及预期：伊朗发船恢复可能低于预期，影响市场供需。
宏观风险：宏观经济波动可能对甲醇市场产生影响。

总结

本周甲醇市场受地缘局势波动影响，避险情绪升温，但随着局势边际缓和，市场逐步回归基本面。现货市场偏紧，基差和月差受到支撑。供应端部分装置检修，但伊朗装置重启可能带来一定增量。需求端整体偏弱，MTO装置检修影响下游需求。进口量预计在45万吨左右，短期内对市场形成支撑，但出口量增长可能对价格产生压力。建议投资者在MA2701参考区间内保持空单持有，同时关注地缘政治和宏观经济风险。

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