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棕榈油2022年8月行情总结

核心内容

2022年8月，棕榈油市场整体呈现宽幅震荡运行的态势。受印尼出口政策及国内到港量增加等因素影响，价格波动较大，但总体维持在震荡区间内。市场在月初延续下跌趋势，随后因印尼降库低于预期而出现底部反弹，但受制于供应端压力，未能持续上涨。

主要观点

• 价格走势：
  本月棕榈油价格震荡运行，国内主力期货合约2301报收8588元/吨，较7月末微跌0.30%，较上月下跌26元/吨。月内价格波动范围达1150元/吨，成交量1821.5万手，月末持仓量36.2手。

• 现货市场：
  截至8月31日，国内24度棕榈油全国均价为9450元/吨，环比7月下跌700元/吨，跌幅7.40%。不同地区现货基差差异较大，华北地区为P2301 + 950元/吨，华东地区为P2301 + 1000元/吨，华南地区为P2209 + 730元/吨。

• 技术面分析：
  技术面上，棕榈油价格围绕BOLL中轨震荡运行，上方压力位约8900元/吨，下方支撑位约7700元/吨。MACD指标显示，DIFF与DEA始终运行于0线以下，表明市场处于弱势状态。

关键信息

国内基本面

1. 进口数据：

   • 7月进口总量为31万吨，环比增长300%，但同比下降12.90%。
   • 8月数据尚未公布，但前期买船持续到港，压制价格上涨。

2. 需求情况：

   • 8月全国重点油厂成交量为51256吨，环比增加21641吨，增幅73.07%。
   • 下游部分节前刚需拿货，渠道补库需求仍存，带动成交回暖。

3. 库存变化：

   • 截至8月底，全国重点地区棕榈油商业库存为27.67万吨，环比增加0.46万吨，增幅1.71%。

国际基本面

1. 马来西亚出口：

   • 8月出口量为1299116吨，较7月同期增长1.6%。

2. 产量与库存：

   • 7月产量为157.35万吨，环比增长3.3%，但低于市场预期。
   • 期末库存为177.28万吨，高于市场预期，较6月库存增长。

3. 天气影响：

   • 全球可能持续拉尼娜气候模式，东南亚降雨偏多，有利于棕榈油长期增产。

后市展望

• 短期：
  市场仍有一定做多氛围，但未来到港量增加将限制价格上行空间，预计棕榈油将维持震荡走势。

• 中期：
  印尼将出口税豁免延长至10月31日，产地发运节奏恢复，国内供应逐步宽松，现货基差仍有下移空间。预计中线走势以震荡看跌为主。

• 长线：
  随着美联储加息及全球油籽供应增加，棕榈油下行趋势不变。但经过前期快速下跌后，整体下跌动能已释放，后期跌速将放缓，市场将以震荡寻底为主。

交易策略建议

• 可选择卖出压力位附近执行价的看涨期权，以应对可能的反弹。
• 或买入虚值看跌期权，以捕捉价格下跌趋势。

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