20230313-东吴期货-PVC周报_成本与驱动相互博弈_40页_1mb

PVC市场周度分析总结

核心内容概述

本报告分析了2023年3月13日PVC市场的供需情况、成本变化、价格走势及未来展望，结合了国内与国际市场的数据，为投资者提供了操作建议与风险提示。

主要观点

• 价格走势：PVC价格在上周延续震荡走势，跟随成本端波动。本周价格在6300-6400区间波动，现货价格为6260-6350元/吨，基差走强，59价差走弱。
• 库存情况：PVC库存仍处于高位，社会库存小幅累库，厂库有所去化，总库存小幅下降，但去库幅度不明显。
• 成本与利润：煤价企稳，兰炭价格反弹，电石价格平稳但利润持续走低，氯碱企业利润亏损加剧，但对PVC估值形成支撑。
• 供需关系：供应端整体开工率小幅下滑，但春检周期尚未全面启动，预计下周开始。乙烯法与电石法装置供应劈叉，春检与投产增量存在对冲。
• 需求端：下游制品开工率有所提升，但整体仍处于弱复苏状态，房地产数据未见明显改善，对需求端支撑有限。
• 操作建议：建议在6100-6500区间操作，高抛低吸，关注成本端变化和春检力度。

关键信息

供给端

• 综合开工率：本周综合开工率下滑0.86%至79.08%。
• 电石法开工率：下滑1.96%至77.23%。
• 乙烯法开工率：上涨2.83%至85.34%。
• 检修计划：部分企业计划在3月中下旬进行春检，如四川金路、九二盐业、山东滨化等，预计春检力度不及2020年。

成本与利润

• 煤价：本周坑口均价为1044元/吨，企稳。
• 兰炭价格：与上周持平，有所反弹。
• 电石价格：平稳，但利润稳中有跌，降至年内新低。
• 氯碱利润：片碱价格维持在3500元/吨，烧碱价格持续走弱，亏损加剧，但尚未出现减产。
• PVC利润：外采电石法利润亏损加剧，外采乙烯法利润环比下跌，双吨价差下跌。

需求端

• 下游开工率：型材开工率提升6%至51.25%，管材开工率提升10%至69.73%，下游行业开工率提升7.38%至63.81%。
• 房地产数据：房地产数据累计同比及开竣工数据未见明显改善，整体需求偏弱。

未来展望

• 春检预期：3月中旬开始春检，但力度有限，供应端变化不大。
• 成本端：煤价企稳，兰炭价格反弹，电石价格平稳，成本端对PVC有一定支撑。
• 政策与数据：关注“两会”政策释放和地产数据验证，6100支撑偏强。

周度重点

PVC检修计划

2023年PVC投产计划

PVC价格与库存数据

PVC价格走势

• 华东电石法：6260-6350元/吨
• 华北电石法：6260-6350元/吨
• 华南电石法：6260-6350元/吨
• 华东乙烯法：6260-6350元/吨
• 华南乙烯法：6260-6350元/吨
• PVC-CFR东南亚：价格走势及数据来源
• PVC外盘价格：价格走势及数据来源

PVC库存

• 社会库存：周环比上涨0.27%至53.5万吨
• 厂库：周环比下跌5%至57.94万吨
• 总库存：周环比下跌2.55%至111.44万吨

PVC与相关期货价格走势

• PVC与螺纹期货价格走势：数据来源
• PVC/PP期货价格：数据来源
• PVC/RB期货价格：数据来源
• PVC期货价格与持仓量：数据来源
• PVC持仓量：数据来源
• PVC注册仓单：数据来源

风险提示

• 上游成本原料价格波动
• 春检力度及时间安排
• 房地产数据变化
• 国际市场需求变化

数据来源

• 钢联
• 同花顺
• 东吴期货研究所
• 隆众

联系方式

• 电话：400-680-3993
• 网站：http://yjs.dwfutures.com

本报告由东吴期货研究所制作及发布，基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。