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可改善的空间：毕马威商业报告调查，第二版总结

核心内容概述

本报告基于对全球270家大型上市公司年报的分析，探讨了企业在信息披露方面的现状与不足。报告指出，尽管财务报告在信息沟通中扮演核心角色，但其并不能全面反映企业的绩效和前景。投资者需要更多关于企业长期健康状况和增长潜力的信息，而当前年报在这些方面的信息不足，导致过度关注短期财务表现。

主要观点

1. 报告内容需更清晰和有针对性

• 年报内容重复、罗嗦，缺乏重点。
• 过多依赖文字叙述，未充分利用图表和表格形式提高信息的可读性和实用性。
• 报告的平均页数为204页，但内容分配不合理，仅42%用于财务报表，而策略、绩效和前景的讨论占比较低。

2. 提供全面的业务绩效信息

• 报告应涵盖反映企业经营绩效的六个关键领域（如客户、品牌、产品、知识资本、员工、经营效率）。
• 仅有11%的报告涉及5个或以上的领域，表明多数公司未能全面展示业务健康状况。
• 报告中缺乏长期绩效指标，如订货簿、成本基础变化等，使得投资者难以评估业务的可持续发展。

3. 风险报告需更具针对性和前瞻性

• 风险披露常常只是为了满足监管要求，未能真正帮助投资者理解企业如何管理关键风险。
• 仅11%的报告对风险随时间的变化进行了分析，且不足10%的公司报告了与策略选择、产品关联度和管理变更相关的风险。
• 风险数量在不同国家差异显著，如法国平均报告31个风险，而澳大利亚平均仅报告10个风险。

4. 策略报告需更深入和全面

• 策略讨论往往侧重短期措施，缺乏对长期发展方向的阐述。
• 仅58%的公司讨论了知识和专业技能的重要性，且很少将这些因素与业务绩效挂钩。
• 仅27%的报告提及重视客户的目标，表明客户关注度未被充分强调。

5. 提供与策略挂钩的绩效指标

• 投资者需要与企业策略直接相关的绩效指标，以评估业务前景。
• 仅25%的公司提供了与业务相关的预测信息，而这些预测信息有助于投资者形成更准确的判断。

关键信息

• 客户和销售绩效：仅41%的报告提供了超出单一期间的客户绩效信息，6%提供了客户满意度衡量。
• 品牌与市场份额：仅15%的报告提供了品牌和市场份额发展的计量方法。
• 知识资本：超过一半的公司认为知识和专业技能是其业务模式的重要组成部分，但仅22%的年报提供了相关绩效信息。
• 经营效率：71%的报告提到了经营效率，但仅40%描述了效率是否改善，缺乏深入的分析方法。
• 产品绩效：58%的公司提供了产品绩效指标，但多集中于销售或生产，缺乏对产品基础健康度的长期评估。
• 风险分析：平均每个公司报告14个风险，但仅有11%的报告分析了风险随时间的变化，且不足10%的公司讨论了策略相关风险。

建议与展望

• 企业应更加注重提供与业务模式和策略相关的绩效信息，以帮助投资者评估长期前景。
• 风险报告应更聚焦于影响股东价值的关键因素，而非仅仅罗列风险清单。
• 报告应采用更清晰的结构，避免冗长和重复，提升信息的实用性和可读性。
• 投资者应推动企业采用更透明、全面的披露方式，以改善信息沟通的质量。

调查方法

• 本调查覆盖了16个国家的270份年报，涵盖15个非金融行业。
• 数据来源于毕马威成员所的报告数据库，包括定性和定量信息。
• 年报平均包含100个信息点，但多数信息未能有效反映企业绩效和前景。

结语

本报告揭示了企业报告与投资者需求之间的显著差距，并呼吁企业改善披露质量，以提供更清晰、有针对性和全面的信息，从而增强投资者信心和市场透明度。