20240904-国泰期货-所长早读_72页_20mb

国泰君安期货2024年9月4日早读要点如下：

1. 美国制造业PMI：8月ISM制造业指数为47.2，略低于预期47.5，但较7月46.8有所回升。就业指数回升至46，为2020年6月以来最高，但就业仍偏弱；新订单/库存比率降至衰退水平，需警惕制造业风险。

2. 菜粕与油脂：加拿大菜籽反倾销调查短期推高菜粕价格，但需关注国内进口数据及全球供应变化。豆粕与棕榈油走势将影响菜粕、菜油的持续性，建议防范冲高回落风险。

3. 黑色系：需求旺季预期仍在，但现实需求未显好转，钢材需求环比改善支撑黑色系，关注前低支撑。多海外空国内仍是主要策略，建议谨慎操作。

4. 铜：海外宏观疲软，但微观库存去化支撑铜价，电网投资拉动需求，等待宏观情绪改善。

5. 原油：OPEC+增产及库存增加利空油价，短期震荡为主，长期中枢下移压力大，建议关注OPEC+会议。

6. 其他品种：

   • 黄金、白银震荡偏强。
   • 铜、铝、锌、铅多数偏弱，锌铅等受宏观影响较大。
   • PP、PVC、短纤等偏弱震荡，白糖进口成本支撑减弱。
   • 黑色、化工品种需密切跟踪需求变化及宏观政策。

总结：多品种震荡风险叠加，建议关注库存变化、需求预期及宏观政策动向，谨慎操作。