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市场快报与行业分析总结

核心内容概览

2021年7月15日市场快报与分析师晨会内容涵盖了多个行业的最新动态及公司业绩表现，重点分析了抖音电商对纺织服装行业的影响、电解铝行业的高景气、新能源汽车需求带动电子行业增长、传媒与食品饮料板块的业绩表现等。整体来看，市场在多个领域呈现增长态势，部分行业面临挑战，但多数公司表现出较强的盈利能力和增长潜力。

主要观点与关键信息

一、市场走势

• 沪深300及创业板指数：近一年走势显示整体市场保持增长趋势。
• 昨日涨跌幅前五行业：
  • 医药生物：+0.99%
  • 纺织服装：+0.55%
  • 食品饮料：+0.12%
  • 采掘：-0.14%
  • 通信：-0.23%
• 昨日涨跌幅后五行业：
  • 汽车：-3.49%
  • 有色金属：-3.31%
  • 国防军工：-2.20%
  • 休闲服务：-1.84%
  • 电气设备：-1.79%

二、行业公司分析

1. 纺织服装行业

• 抖音电商作为兴趣电商的代表，成为纺服板块的重要销售渠道。
• 抖音凭借内容、技术、用户及策略优势，推动电商业务增长，预计2022年GMV规模达1.2万亿元。
• 南极人、安踏、李宁、森马服饰等品牌在抖音电商渠道表现亮眼，公司受益于抖音电商增长红利。
• 风险提示：抖音电商业务发展不及预期，品牌在新渠道经营不达预期。

2. 农林牧渔行业

• 玉米：全球玉米期初库存下调，期末库存上调，库存消费比提升，价格预计维持高位。
• 大豆：全球大豆期初与期末库存均上调，中国进口需求受高价抑制，库存消费比提升。
• 稻谷：供需两旺，库存消费比略有下降，贸易量上升。
• 风险提示：自然灾害、气候变化、地缘政治及进出口政策等。

3. 通信行业

• 高新兴：通过管理与组织结构调整，业绩有望实现“V”型反转，2021-2023年归母净利润预测为0.94/2.17/3.34亿元。
• 公司在V2X车端模组领域具备明显技术优势，市占率第三，未来有望受益于物联网行业爆发。
• 风险提示：物联网发展不及预期、商誉减值、政策风险。

4. 煤炭石化行业

• 神火股份：2021H1净利润同比增长582%，受益于电解铝量价齐升。
• 预计2021-2023年归母净利润为29.8/37.1/39.9亿元，EPS为1.33/1.66/1.79元。
• 云南限电影响消退，产能全面放量，铝价高景气将持续支撑业绩增长。
• 风险提示：煤、铝价格下跌、云南项目进展不及预期。

5. 中小盘行业

• 德赛西威：2021Q2业绩环比下滑，但扣非净利润有望同比翻倍。
• 自动驾驶域控制器产品梯队成熟，卡位智能驾驶黄金赛道。
• 风险提示：乘用车销量不及预期、智能驾驶产品推进速度不及预期。

6. 传媒行业

• 吉比特：2021H1归母净利润增长60%-65%，核心游戏《问道》及新游戏贡献业绩增量。

• 公司维持“买入”评级，预计2021-2023年归母净利润分别为17.04/20.60/24.42亿元。

• 风险提示：经典游戏流水下滑、新游戏上线推迟、政策变化等。

• 姚记科技：2021H1归母净利润同比下降52%-55%，但扣非净利润增长15%-25%。

• 公司在休闲游戏、短视频营销及扑克牌业务表现稳定，维持“买入”评级。

• 风险提示：新游戏上线进度低于预期、买量成本上升、海外政策风险等。

7. 食品饮料行业

• 山西汾酒：2021H1收入增长70%-80%，归母净利润增长110%-130%，业绩弹性超预期。
• 公司产品结构升级及全国化扩张是主要增长驱动因素。
• 预计2021-2023年归母净利润分别为55.1/73.6/97.6亿元，维持“买入”评级。
• 风险提示：宏观经济波动、全国化进展不及预期等。

8. 轻工行业

• 东鹏控股：2021H1归母净利润增长75%-100%，产品升级与渠道优势驱动未来增长。
• 公司在“煤改气”工程中受益，成本控制良好，行业集中度提升。
• 预计2021-2023年归母净利润分别为11.17/14.19/17.6亿元，维持“买入”评级。
• 风险提示：原材料价格波动、市场竞争加剧等。

9. 计算机行业

• 广联达：Q2净利润同比增长98.7%-189.6%，云转型基本完成。
• 公司在数字造价业务云转型中取得显著进展，施工业务预计下半年逐步放量。
• 预计2021-2023年归母净利润分别为6.69/9.97/12.57亿元，维持“买入”评级。
• 风险提示：疫情对业务影响、人才竞争加剧等。

10. 电子行业

• 法拉电子：2021H1归母净利润增长50%-65%，全年高增长无忧。
• 公司受益于新能源汽车需求高景气，预计2021-2023年归母净利润分别为8.02/10.36/13.54亿元。
• 风险提示：芯片缺货、原材料涨价等。

投资建议与评级说明

• 行业评级：
  • 看好(overweight)：预计行业超越整体市场表现
  • 中性(Neutral)：预计行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡(underperform)：预计行业弱于整体市场表现

风险提示汇总

• 抖音电商业务发展不及预期
• 品牌在新渠道经营不达预期
• 物联网发展不及预期、商誉减值、政策风险
• 电解铝价格下跌、云南项目进展不及预期
• 芯片短缺、原材料涨价、新游戏上线进度低于预期
• 经济波动、市场竞争加剧、公司产能不及预期
• 海外政策风险、疫情等外部冲击影响

总结

整体市场在2021年7月表现分化，部分行业如纺织服装、食品饮料、电子等受益于电商、新能源及消费升级趋势，业绩表现亮眼。而汽车、有色金属等板块则面临较大压力。多数公司通过产品升级、渠道优化、技术突破等方式实现业绩增长，分析师普遍给予“买入”或“增持”评级，但也提示了行业与市场可能面临的各类风险。投资者需结合自身情况谨慎决策，关注行业政策、市场趋势及公司基本面变化。