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铁矿石早报（2025-6-4）总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2025年6月4日发布的铁矿石市场早报，从基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等多个维度对铁矿石市场进行了分析，并列举了利多与利空因素。

主要观点

市场整体趋势

• 基本面：钢厂铁水产量开始减少，供应端本月到港水平维持偏高水平，总体供需宽松，港口库存增加，市场传言国内将出台粗钢压减政策，贸易战有所缓和。
• 基差：日照港PB粉现货折合盘面价810，基差115；日照港巴粗现货折合盘面价785，基差89，现货升水期货。
• 库存：港口库存14469.58万吨，环比减少，同比减少。
• 盘面走势：价格在20日线下方，20日线向下。
• 主力持仓：铁矿主力持仓净空，空头增加。
• 市场预期：国内需求降低，进口增加，整体走势预计震荡偏空。

利多因素

• 钢厂补库有所增加，显示短期需求仍有一定支撑。
• 港口库存环比减少，可能缓解市场压力。
• 进口亏损，可能抑制进口量，对国内价格形成支撑。
• 贸易战缓和，有助于市场情绪改善。

利空因素

• 后期发货量增加，可能加剧供应压力。
• 终端需求依旧弱势，对铁矿石价格形成拖累。
• 市场传言国内即将出台粗钢压减政策，可能影响需求。
• 未有强力刺激政策出台，市场缺乏政策支撑。

关键数据与图表说明

港口现货价格

• PB粉：61.5%Fe，日照港价格为力拓（日）品牌价格。
• 巴粗（10C6）：61.5%Fe，日照港价格为CSN（日）品牌价格。

基差情况

• PB粉基差：现货价格高于期货价格，基差为115。
• 巴粗基差：现货价格高于期货价格，基差为89。

进口利润

• PB粉：即期合约下的现货落地利润为正（日）。
• 巴混（BRBF）：即期合约下的现货落地利润为正（日）。

发运量

• 澳大利亚产：19个港口周发运量数据。
• 巴西产：19个港口周发运量数据。

港口库存

• 247家钢铁企业库存：周库存数据。
• 47个港口库存：周库存数据。

到港与疏港量

• 到港量：47个港口周到港量数据。
• 日均疏港量：47个港口周日均疏港量数据。

日均消耗量

• 247家钢铁企业日均消耗量：周数据。

生产情况

• 钢铁企业生产数据图，显示当前生产状态。

港口日均成交与钢厂日均铁水

• 港口日均成交数据。
• 钢厂日均铁水数据。

总结

综合来看，铁矿石市场当前处于供需宽松状态，港口库存增加，市场传言政策调控可能影响需求，同时主力持仓偏空，价格走势偏向震荡偏空。尽管存在部分利多因素，如钢厂补库和进口亏损，但利空因素更为显著，包括后期发货量增加、终端需求疲软及政策不确定性。投资者需关注政策动向及实际需求变化，谨慎应对市场波动。