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锌市场分析总结（2026年01月15日）

核心内容概述

本报告聚焦于锌市场近期的表现与趋势，分析了沪锌与伦锌的价格、成交量、持仓量及升贴水等关键指标，并结合近期美国经济数据与政策动态，评估锌市场的整体走势与潜在影响。

市场数据概览

沪锌市场数据

伦锌市场数据

主要观点

1. 价格走势

   • 沪锌主力收盘价上涨0.80%，显示市场对锌价有一定支撑。
   • 伦锌3M电子盘收盘价下跌0.36%，反映伦敦市场情绪偏弱。

2. 成交量与持仓量变化

   • 沪锌主力成交量和持仓量均有所上升，表明市场活跃度提高。
   • 伦锌成交量上升，但持仓量下降，显示部分投资者获利了结。

3. 升贴水情况

   • 上海0#锌升贴水为50元/吨，较前日下降20元，显示现货市场对期货价格的贴水有所收窄。
   • 天津0#锌升贴水为-10元/吨，与前日持平，反映区域间价格差异稳定。
   • LME CASH-3M 升贴水为-19.35美元/吨，较前日上升21.55美元，可能预示现货价格相对3M期货价格有所走强。

4. 进口盈亏与溢价

   • 锌锭现货进口盈亏为-1926.02元/吨，显示进口成本仍高于国内现货价格。
   • 进口提单溢价为135美元/吨，保持不变，表明进口市场仍具吸引力。

5. 库存与注销仓单

   • 沪锌期货库存下降351吨，伦锌库存下降175吨，显示市场供应压力有所缓解。
   • LME注销仓单增加850吨，表明市场流动性有所改善。

6. 趋势强度

   • 锌趋势强度为1，处于“偏强”区间，表明市场整体偏向多头。

关键信息

• 美国政策动态：美国最高法院未能就特朗普关税政策作出裁决，可能对全球市场产生进一步影响，尤其对锌等大宗商品的贸易环境带来不确定性。
• 零售销售数据：美国11月零售销售环比增长0.6%，高于预期，显示消费市场仍具韧性，可能对工业金属需求形成支撑。
• 市场情绪：沪锌市场表现相对积极，成交量与持仓量均上升，而伦锌市场则略有回调，但成交量增加，反映市场波动性上升。

总结

综上所述，锌市场在2026年01月15日表现出一定的多头倾向，沪锌价格有所上涨，成交量与持仓量均上升，而伦锌虽小幅下跌，但成交量增加，市场活跃度提升。升贴水变化显示现货与期货价格间关系趋于稳定，库存减少也表明供应压力有所缓解。与此同时，美国经济数据的强劲表现为锌等工业金属提供了需求支撑，但最高法院对特朗普关税政策的未决仍带来一定的政策风险。整体来看，锌市场在短期仍具备一定的上涨动能，但需密切关注政策变化与全球供需动态。