传媒行业云VR游戏专题分析报告：云VR，VR大规模普及的“正确打开方式”-20200403-国金证券-24页_1mb

报告摘要

云VR游戏专题分析报告总结

核心内容

本报告围绕云VR游戏的发展趋势，分析了VR设备的市场需求、技术发展、行业推动因素以及VR游戏品类演变路径。重点探讨了VR设备“配件化”与“低价化”对市场普及的促进作用，以及云VR技术对降低设备成本、提升用户体验的贡献。

主要观点

VR设备的市场定位与需求变化
- VR设备未来可能成为智能配件，价格和市场份额将与TWS耳机趋同。
- 2022年中性情况下，VR设备需求量预计达到1560万台，占国内5G用户数的4%。
- 低价策略有助于快速打开市场，但长期可持续性有待观察。
技术发展与用户体验
- VR设备的性能指标如视场角和追踪度是用户选择的关键。
- 视觉晕动症已有突破，模拟晕动症仍是亟待解决的问题。
- 云VR技术通过降低终端计算需求，进一步减少设备成本。
一体机与云VR的协同作用
- 一体机提升便携性，推动VR设备向大众市场发展。
- “短焦一体机”进一步优化移动性，但仍需解决性能问题。
- 云VR通过将计算过程移至云端，降低终端要求，提升体验。
VR游戏品类发展路径
- VR游戏将经历从休闲动作类到RPG、SLG和MOBA等重度品类的演进。
- 《半衰期：爱莉克斯》作为3A级VR游戏，标志着行业可能迎来拐点。

关键信息

市场分层：预计2022年移动VR市场将呈现17%/23%/60%的低、中、高端市场份额分布。
技术指标：视场角、分辨率、PPD、追踪度等性能指标直接影响VR体验。
设备类型：PC VR主攻硬核玩家，一体机更适用于一般用户。
云VR优势：降低终端成本、提升便携性、推动内容标准化。
游戏品类：预计2020至2022年，RPG、SLG和MOBA品类将依次取得突破。
开发周期：VR休闲游戏开发周期约1.96年，重度大IP游戏需近4年。

投资建议

云VR游戏平台：重点关注三七互娱、腾讯控股和网易。
云VR游戏研发厂商：关注宝通科技和吉比特等具备VR游戏研发能力的公司。

风险提示

设备与技术发展不及预期
5G商用落地不及预期
行业竞争加剧风险

图表与数据支持

图表1：2019年TWS耳机市场份额
图表2：TWS耳机增量占智能手机用户比例
图表3：2022年国内VR设备需求量测算
图表4：VR设备视觉效果与交互沉浸感技术指标
图表5：VR设备沉浸体验分级
图表6：视场角示意图
图表7：VR设备动作自由度对比
图表8：PC VR与一体机性能对比
图表9：VR设备GeekBench4评分
图表10：VR设备GFXBench评分
图表11：不同沉浸程度下的网络传输与渲染处理指标
图表12：刷新率与屏幕材质对比
图表13：不同帧率图示
图表14：不同刷新率图示
图表15：VR设备价格一览
图表16：VR设备市场份额变化
图表17：VR一体机串流技术图示
图表18：有线传输与无线串流对比
图表19：短焦VR设备性能对比
图表20：PCVR、主机VR与一体机价格对比
图表21：云VR传输示意图
图表22：视博云VR合作项目一览
图表23：视博云控制时延情况
图表24：韩国5G云VR平台传输图示
图表25：国内手游品类发展变迁
图表26：中国不同类型游戏收入占比
图表27：SteamVR独占游戏隔代上线周期
图表28：国内手游隔代上线周期统计

总结

本报告全面分析了云VR游戏的发展前景、技术演进及市场趋势，强调了“配件化”与“低价化”对VR市场普及的关键作用，并指出云VR技术作为推动VR设备发展的重要力量，将有助于降低终端成本和提升用户体验。此外，报告还通过对比手游品类发展路径，推演了VR游戏未来的发展方向，认为行业拐点即将到来，尤其以《半衰期：爱莉克斯》为标志。

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