20240430-万联证券-2024年4月策略月报_系列政策相继落地_有利于稳定市场预期_18页_5mb

2024年4月A股策略月报总结

核心内容概述

2024年4月，A股市场整体呈现窄幅震荡态势，主要指数涨跌互现。其中科创50跌幅最大，创业板指次之，而上证50则小幅上涨。市场流动性方面，环比上月有所走弱，但政策支持和北向资金流入为市场注入一定信心。此外，国内经济实现良好开局，企业盈利预期改善，同时多项政策落地，为资本市场改革提供了明确方向。

主要观点

• 市场表现：4月A股市场整体波动较小，主要指数涨跌互现，但结构性分化明显。
• 货币政策：央行公开市场操作力度减弱，净回笼资金规模较大，但朱鹤新副行长表示未来货币政策仍有空间，将用好储备政策工具。
• 经济基本面：一季度国内经济数据良好，经济回升向好趋势明显，有望带动企业盈利改善。
• 政策支持：证监会及交易所出台多项政策，包括《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》和新“国九条”，推动资本市场改革，强化监管，保护中小投资者权益。
• 行业配置建议：
  • 关注战略新兴产业与未来产业，因其在新质生产力发展背景下具备较大增长空间；
  • 把握大规模设备更新与消费品以旧换新政策带来的投资机会；
  • 关注年报及一季报业绩改善明显、历史分红比例较高的低估值标的。

关键信息

国际市场

• 美国经济增长动能减弱，但劳动力市场仍偏紧；
• 通胀数据连续回升，联储官员对降息态度谨慎；
• 美国十年期国债收益率回升至4.70%，美元指数处于年内高位。

国内经济

• 一季度财政收入保持恢复性增长，重点行业税收增长较快；
• 多地落实设备更新与消费品以旧换新政策，推动新质生产力发展；
• 国家统计局数据显示国内经济良好开局，为市场提供支撑。

政策动态

• 证监会发布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》，自2024年7月1日起实施，内容包括调降基金交易佣金、强化合规内控等；
• 新“国九条”发布，深化资本市场改革，强化监管，稳定市场信心。

风险提示

• 海外经济可能陷入衰退；
• 国内经济复苏力度可能不足；
• 政策效果可能未达预期。

投资评级说明

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

机构信息

• 分析师：宫慧菁

• 执业证书编号：S0270524010001

• 联系方式：电话 020-32255208，邮箱 gonghj@wlzq.com.cn

• 万联证券研究所

  • 上海：浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦
  • 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心
  • 深圳：福田区深南大道2007号金地中心
  • 广州：天河区珠江东路11号高德置地广场

附注

• 本报告基于公开信息整理，力求准确，但不保证信息的完整性或准确性；
• 投资决策需结合个人实际情况，不应仅依赖投资评级；
• 本报告仅用于信息参考，不构成投资建议。