20260604-宝城期货-豆类日报_天气向好豆类承压_油脂延续分化_6页_753kb

豆类日报总结

核心内容

2026年6月4日，豆类与油脂期价延续分化走势。豆类市场整体呈现震荡偏弱格局，主要受美国中西部天气理想、大豆丰产预期及外盘拖累影响。油脂市场则分化明显，其中菜油表现相对较强，而豆油与棕榈油则承压下行。

主要观点

• 豆类市场：

  • 大豆期价震荡偏弱，承压于5日和20日均线，伴随减仓1.1万手。
  • 豆二价格整体回落，跌破5日和10日均线支撑，资金变化不大。
  • 豆粕期价走弱，承压于5日、40日均线，伴随增仓6.2万手，空头主动入场迹象明显。
  • 市场情绪偏空，原油价格波动对豆类的支撑作用减弱。

• 油脂市场：

  • 菜油期价高位回落，但多头形态未被破坏。
  • 豆油期价跌破多条均线支撑，库存攀升，需求转淡。
  • 棕榈油期价自高位大幅回落，库存居高不下，出口疲软，基本面承压。
  • 油脂板块波动加剧，资金对天气题材的博弈加剧盘面波动。

关键信息

一、产业动态

1. 巴西大豆出口：

   • 2026年5月巴西大豆出口量为1483万吨，同比增长5.1%。
   • 5月大豆出口均价为425.3美元/吨，同比上涨9.0%。
   • 5月出口收入达63.1亿美元，高于去年同期的55.0亿美元。

2. 印尼棕榈油政策：

   • 印尼计划从7月1日起实施B50生物柴油强制掺混政策，增加国内棕榈油消费，减少出口供应。
   • 印尼贸易部将6月出口关税参考价格调低至1029.51美元/吨，较5月下降1.9%。
   • 世界银行预测2026年全球毛棕榈油平均价格为1089美元/吨，高于2025年的1007美元/吨。

3. 马来西亚棕榈油数据：

   • 马来西亚棕榈油局（MPOB）将在6月10日发布月度供需数据。
   • 5月底棕榈油库存预计为236万吨，高于4月底的231万吨。
   • 5月棕榈油产量预估为157万吨，低于4月的163万吨。
   • 5月棕榈油出口量为124万吨，低于4月的130万吨。

4. 出口数据：

   • 5月1日至31日，马来西亚棕榈油出口量环比减少8.8%至15.4%。
   • 5月1日至25日，出口量环比减少14.5%至18.0%。

二、市场数据

表1 现货市场价格

表2 油厂压榨利润

三、相关图表分析

• 图1 大豆港口库存：

  • 数据来源：iFinD、宝城期货研究所
  • 显示近年来大豆港口库存变化趋势，2026年库存有所上升。

• 图2 大豆盘面压榨利润：

  • 数据来源：iFinD、宝城期货研究所
  • 2026年压榨利润整体偏弱，部分区域利润为负。

• 图3 豆油港口库存：

  • 数据来源：iFinD、宝城期货研究所
  • 豆油库存呈现波动，2026年库存有所增加。

• 图4 棕榈油港口库存：

  • 数据来源：iFinD、宝城期货研究所
  • 棕榈油库存整体呈下降趋势，但2026年库存有所回升。

• 图5 豆油基差：

  • 数据来源：iFinD、宝城期货研究所
  • 豆油基差波动较大，2026年基差有所下降。

• 图6 棕榈油基差：

  • 数据来源：iFinD、宝城期货研究所
  • 棕榈油基差呈现大幅波动，2026年基差持续走低。

四、后市展望

• 豆类市场：

  • 短期将继续在天气利空与成本支撑之间博弈，维持震荡偏弱运行。
  • 需关注美国中西部产区实际降雨分布、USDA出口销售报告及国内油厂累库节奏。

• 油脂市场：

  • 短期波动加剧，资金对天气题材博弈影响显著。
  • 需关注美豆天气演变、马棕出口数据、国内菜籽到港节奏及消费旺季启动情况。

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