20240319-太平洋-宁德时代-300750.SZ-2023年报点评_盈利能力保持强劲_全球市占率有望进一步提升_5页_690kb

宁德时代2023年报总结

公司业绩

2023年营收达4009亿元，同比增长22%；归母净利441亿元，同比增长44%；扣非净利润401亿元，同比增长42%。第四季度营收1062亿元，环比增长1%；归母净利润130亿元，环比增长24%；毛利率26%，环比提升3个百分点，主要得益于销售返利和成本下降。

全球市场占有率

动力电池全球市占率36.8%，较去年提升0.6个百分点，连续7年排名全球第一；储能电池出货量全球市占率40%，连续3年排名全球第一。海外市场动力电池市占率27.5%，同比增长47个百分点，获多家国际车企定点，如BMW、Stellantis等。2024年盈利水平预计保持强劲，得益于新技术量产（如神行电池、麒麟电池）和海外扩张。

投资建议

太平洋证券上调盈利预测：预计2024-2026年营业收入分别为4039亿元、4811亿元、7200亿元，增长率分别为7.5%、191.1%、496.6%；归母净利润分别为463亿元、538亿元、699亿元，增长率分别为50.1%、162.0%、298.6%。当前PE为1813-1202倍，维持“买入”评级。

主要风险

包括行业竞争加剧、下游需求不及预期、新技术发展慢于预期。

备注

请务必阅读报告后的免责条款。