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总第2350期总结

核心内容

港股市场在2015年5月22日表现出强劲的上攻态势，恒指挑战28000关口，国指站回20日线以上。内地养老金改革方案及中港基金互认政策推动中资金融股上涨，带动市场情绪。国美电器作为指数指标股之一，表现良好，股价维持在2.15港元，目标价为2.54港元，维持买入评级。

海螺创业在环保领域表现突出，特别是水泥窑焚烧垃圾项目。铜陵水泥窑焚烧项目是其首个EPC项目，处理能力达300吨/日，公司计划拓展更多项目，目标在水泥窑焚烧市场占据2/3份额。此外，公司也计划发展垃圾发电项目，预计在2015年四季度投产。

环球市场方面，美国股市即将公布多项重要经济数据，包括耐用品订单、消费者信心指数等。希腊债务问题引发欧洲股市下跌，欧元承压。美元指数因美联储言论上涨，而人民币对美元汇率保持稳定。

主要观点

• 港股市场：受内地养老金入市及基金互认政策影响，市场情绪积极，中资金融股表现强劲，互联网+、AH股折让、央企改革等仍是重点板块。
• 国美电器：2015年第一季度收入及利润均增长，线上业务交易额增长显著，公司积极拓展全零售战略，未来增长潜力大。
• 海螺创业：水泥窑焚烧垃圾项目是公司主要增长点，技术优势明显，未来有望获得中央补贴，推动其业务发展。
• 环球市场：美国经济数据将影响市场走势，希腊债务问题对欧洲市场造成压力，美元指数走强，人民币对美元汇率相对稳定。

关键信息

国美电器

• 业绩表现：2015年第一季度收入增长8.3%，股东应占利润增长9.3%，达2.9亿元。
• 线上业务：线上交易额增长107%至22亿元，移动端访问量增长400%，预计未来2-3年能维持100%增长。
• 目标价与评级：目标价2.54港元，维持买入评级，对应2015年25倍的每股预测盈利。
• 重要风险：行业竞争激烈、电商冲击、线上业务转亏为盈时间长、全零售策略效果不佳。

海螺创业

• 铜陵水泥窑焚烧项目：处理能力300吨/日，设计为EPC项目，运营方为铜陵水泥，目前仅产生建设收入。
• 技术优势：与川崎共同研发，能处理重金属及分解二恶英。
• 市场前景：水泥窑焚烧项目有望成为主要增长点，公司计划拓展海外市场及国内新行业。
• 其他业务：余热发电及立磨业务保持平稳发展，绿色建材仍在拓展阶段。

环球市场概况

• 美国经济数据：本周将公布耐用品订单、消费者信心指数、新屋销售等数据，对市场影响较大。
• 欧洲市场：希腊债务问题引发欧洲股市下跌，欧元承压。
• 汇率波动：美元指数因美联储言论上涨，人民币对美元汇率保持稳定。
• 重要指标：欧元、英镑、澳元等货币走势各异，原油价格小幅上涨。

公司估值与评级

结论

整体来看，港股市场因政策利好而呈现积极走势，国美电器和海螺创业作为重点公司，其业务表现和市场前景良好。然而，需关注行业竞争及政策执行对未来的潜在影响。环球市场方面，美国经济数据将影响市场情绪，欧洲市场受希腊债务问题影响较大，美元指数走强，人民币对美元汇率保持稳定。