20260119-银河期货-棉花_棉纱日报_6页_695kb
报告摘要
农产品日报总结
核心内容
2026年01月19日的农产品日报主要涵盖了棉花、棉纱的期货与现货市场情况，以及相关期权策略和附图分析。本报告由研究员王玺圳、刘倩楠撰写，旨在为市场参与者提供参考信息。
一、市场信息
1. 期货盘面
| 合约 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 增减幅 | 空盘量 | 增减量 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CF01 | 15140 | 465 | 2,571 | -398 | 2,428 | 2428 |
| CF05 | 14545 | -45 | 251,008 | -63464 | 801,019 | -21592 |
| CF09 | 14710 | -35 | 46,395 | 9361 | 127,241 | 2613 |
| CY01 | 0 | -20250 | 0 | -20 | 0 | 0 |
| CY05 | 20570 | -45 | 554 | 57 | 313 | 17 |
| CY09 | 0 | -20675 | 0 | -2 | 15 | 0 |
2. 现货价格
| 品种 | 价格(元/吨) | 涨跌 | 价格(元/吨) | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|
| CCIIndex3128B | 15880 | -92 | CY IndexC32S | 21300 |
| Cot A | 74.80 | 75.05 | FCY IndexC33S | 21067 |
| (FC Index):M:到港价 | 72.29 | -0.30 | 印度S-6 | 55800 |
| 涤纶短纤 | 7450 | 70 | 纯涤纱T32S | 11080 |
| 粘胶短纤 | 12600 | 0 | 粘胶纱R30S | 17360 |
3. 价差分析
| 跨期 | 价差 | 涨跌 | 跨期 | 价差 | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1月-5月 | 595 | 510 | 1月-5月 | -20570 | -20205 |
| 5月-9月 | -165 | -10 | 5月-9月 | 20570 | 20630 |
| 9月-1月 | -430 | -500 | 9月-1月 | 0 | -425 |
| 跨品种 | 价差 | 涨跌 | 内外价差 | 价差 | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|---|
| CY01-CF01 | (15140) | -20715 | 内外棉价差(1%关税) | 2868 | -8 |
| CY05-CF05 | 6025 | 0 | 内外棉价差(滑准) | 1904 | -17 |
| CY09-CF09 | (14710) | -20640 | 内外纱价差 | 233 | 10 |
二、市场消息及观点
1. 棉花市场消息
- 巴西产量预期：2025/26年度巴西棉花产量预计为396万吨，同比减少2.9%；国内可供应量预计为677万吨，同比增长4.5%；出口量预计达306万吨，同比增长3.98%。
- 美国棉花检验：截至2026年1月16日，美陆地棉+皮马棉累计检验量为278.96万吨，占年预估值的94.6%；检验进度较去年同期慢8%；可交割比例为75.4%（周度）和82.1%（季度）。
- 中国运输价格：出疆棉公路运输价格指数为0.1679元/吨·公里，环比上涨0.66%；预计短期内运价指数将窄幅震荡。
2. 交易逻辑
- 棉花销售进度较快，处于历年同期高位。
- 下游备货意愿增强，纺织厂开始点价。
- 棉花价格受市场利多因素支撑，但近期有所回调。
- 综合判断，棉花短期走势震荡为主。
3. 交易策略
- 单边策略：预计美棉短期走势区间震荡，郑棉基本面偏强，可考虑逢低建多。
- 套利策略：观望。
- 期权策略：观望。
三、棉纱市场消息
-
棉纱市场行情：今日国内棉纱市场整体清淡，价格平稳，但市场情绪偏弱。
-
价格参考：
- 新疆大厂产高配紧密纺C32S含税现金价：22100-22300元/吨
- 河南产较好品质半精梳紧密纺C32S含税现金价：22500-22800元/吨
- 新疆产精梳紧密纺JC40S含税现金价：24500-25000元/吨
- 河北产精梳紧密纺巴西棉JC60S可漂染含税现金价：30500-30600元/吨
-
坯布市场：全棉坯布贸易商谨慎备货，采购量及下单量一般，以小批量订单为主；江苏高配C40SC40S 13395118"喷气含税自提价：13.2元/米。
四、期权分析
1. 期权合约表现
| 期权合约 | 标的合约价格 | 收盘价 | 涨跌幅(%) | IV | Delta | Gamma | Vega | Theta | 理论杠杆 | 实际杠杆 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CF605C14600.CZC | 14545.00 | 334.00 | -16.9% | 13.3% | 0.4871 | 0.0004 | 27.0802 | -3.3980 | 43.5479 | 21.2122 |
| CF605C14200.CZC | 14545.00 | 511.00 | -17.7% | 11.3% | 0.6883 | 0.0005 | 23.9835 | -2.5340 | 28.4638 | 19.5916 |
| CF605P13800.CZC | 14545.00 | 60.00 | -34.1% | 11.2% | -0.1490 | 0.0003 | 15.7939 | -1.6603 | 242.4167 | 36.1201 |
2. 波动率走势
- 棉花60日HV为9.2812，波动率较上一日略增。
- CF605-C-14600隐含波动率为13.3%，CF605-C-14200为11.3%，CF605-P-13800为11.2%。
3. 权策略建议
- 郑棉主力合约持仓PCR为0.8667，主力合约的成交量PCR为0.4688。
- 今日认购认沽成交量均有减少，建议期权策略观望。
五、附图说明
- 图1：1%关税下内外市场棉花价差
- 图2：棉花1月基差
- 图3：棉花5月基差
- 图4：棉花9月基差
- 图5：CY05-CF05价差
- 图6：CY01-CF01价差
- 图7：CF9-1价差
- 图8：CF5-9价差
所有附图数据来源均为银河期货与wind资讯。
六、免责声明
- 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
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- 本报告内容及观点客观公正，但不保证其准确性或完整性。
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七、联系方式
- 研究员：王玺圳、刘倩楠
- 联系邮箱：wangxizhen_qh@chinastock.com.cn
- 银河期货有限公司
- 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
- 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层
- 网址：www.yhqh.com.cn
- 电话：400-886-7799
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