> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品日报总结 ## 核心内容 本日报主要分析了2026年3月11日棉花与棉纱市场的行情，包括期货盘面、现货价格、价差变化、市场消息及交易策略等内容。报告由研究员王玺圳、刘倩楠撰写，提供市场分析与投资建议，但明确声明不作为入市依据。 ## 一、市场信息 ### 1. 期货盘面 | 合约 | 收盘价（元/吨） | 涨跌幅（元/吨） | 成交量（手） | 增减幅（手） | 空盘量（手） | 增减量（手） | |------|------------------|------------------|----------------|----------------|----------------|----------------| | CF01 | 15775 | 70 | 5,906 | 3509 | 15,329 | 510 | | CF05 | 15515 | 195 | 690,642 | 238630 | 743,527 | 21848 | | CF09 | 15530 | 150 | 194,361 | 71479 | 229,744 | 919 | | CY01 | 20250 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | | CY05 | 21580 | 300 | 20542 | 7138 | 14972 | 889 | | CY09 | 21440 | 185 | 43 | 7 | 61 | 3 | ### 2. 现货价格 | 品种 | 价格（元/吨） | 涨跌（元/吨） | |--------------|----------------|----------------| | CCIIndex3128B | 16668 | 36 | | Cot A | 75.20 | 74.75 | | (FC Index):M:到港价 | 73.28 | 0.40 | | 涤纶短纤 | 7450 | 70 | | 粘胶短纤 | 12850 | 0 | | 纯涤纱T32S | 11400 | 50 | | 粘胶纱R30S | 17400 | 30 | ### 3. 价差 | 价差类型 | 价差（元/吨） | 涨跌（元/吨） | |------------------|----------------|----------------| | 棉花跨期：1月-5月 | 260 | -125 | | 棉花跨期：5月-9月 | -15 | 45 | | 棉花跨期：9月-1月 | -245 | 80 | | 棉花跨品种：CY01-CF01 | 4475 | -70 | | 棉花跨品种：CY05-CF05 | 6065 | 105 | | 棉花跨品种：CY09-CF09 | 5910 | 35 | | 内外棉价差（1%关税） | 3723 | 70 | | 内外棉价差（滑准） | 2726 | 16 | | 内外纱价差 | 46 | 79 | ## 二、市场消息及观点 ### 棉花市场消息 1. **出疆棉公路运输价格指数**：2026年3月11日为0.1568元/吨·公里，环比持平，预计短期内运价指数相对平稳。 2. **纺织品服装出口数据**：2026年1-2月我国出口纺织品服装504.46亿美元，同比增加17.65%；其中纺织品出口255.74亿美元，同比增加20.5%；服装出口248.72亿美元，同比增加14.8%。 3. **USDA全球棉花预测**：3月全球棉花总产量2634万吨，环比调增25万吨；巴西总产量调增16.4万吨至424万吨；总消费调减3万吨至2581万吨；期末库存调增28万吨至1663万吨。 ### 交易逻辑 - 棉花基本面有一定支撑，下游需求预期良好，销售进度较快。 - 新年度供需预期偏紧，若消费继续调增，可能出现紧平衡。 - 美棉签约情况有所改善，短期走势预计区间震荡，建议逢低建多，不建议追多。 ### 交易策略 - **单边策略**：预计短期美棉走势以区间震荡为主，郑棉技术面表现较强，可考虑逢低建仓多单，不建议追高。 - **套利策略**：观望。 - **期权策略**：观望。 ## 三、棉纱市场消息 1. **纯棉纱市场**：交投尚可，下游织厂库存去化，刚需采购增加，订单逐渐放量。40S及以上支数表现较好，气流纺和低支纱受进口纱价格冲击仍偏弱。 2. **全棉坯布市场**：整体成交持续，织厂现货库存减少，常规品种库存下降，价格平稳偏强。高支高密品种供不应求，下游积极拿货。 3. **采购情况**：织厂采购增加，但总体仍按单采购，不盲目囤货。染厂以生产订单为主。 4. **市场活动**：今日上海纱线展，大厂促销力度值得关注。 ## 四、期权分析 - **期权合约数据**（2026/1/19）： - CF605C14600.CZC：标的合约价格14545.00元/吨，收盘价334.00元/吨，涨跌幅-16.9%，IV 13.3%，Delta 0.4871，Gamma 0.0004，Vega 27.0802，Theta -3.3980，理论杠杆43.5479，实际杠杆21.2122。 - CF605C14200.CZC：标的合约价格14545.00元/吨，收盘价511.00元/吨，涨跌幅-17.7%，IV 11.3%，Delta 0.6883，Gamma 0.0005，Vega 23.9835，Theta -2.5340，理论杠杆28.4638，实际杠杆19.5916。 - CF605P13800.CZC：标的合约价格14545.00元/吨，收盘价60.00元/吨，涨跌幅-34.1%，IV 11.2%，Delta -0.1490，Gamma 0.0003，Vega 15.7939，Theta -1.6603，理论杠杆242.4167，实际杠杆36.1201。 - **波动率走势**：棉花60日HV为9.2812，波动率较上一日略增。 - **成交量PCR**：郑棉主力合约持仓PCR为0.8667，成交量PCR为0.4688，今日认购认沽成交量均有减少。 - **期权建议**：观望。 ## 五、附图说明 报告附有8张图表，涵盖内外棉价差、棉花各月基差、棉纱与棉花价差等关键指标，数据来源为银河期货与Wind资讯。 ## 六、免责声明 本报告由银河期货有限公司提供，仅作为参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。客户应独立判断，自行决策。