20250922-银河期货-棉花_棉纱日报_6页_692kb

报告总结

• 市场信息综述：今日棉花期货合约CF01、CF05、CF09和CY系列收盘价分别为13610、13615、13805元/吨和19680、20145、19990美分/磅，波动率轻微下降，价差显示棉纱跨期和内外价差变化不一。郑棉主力合约成交量增加，持仓PCR为0.7625，持仓量PCR为0.7995。

• 市场消息：印度2025/26年度棉种植面积预计在1097~1100万公顷，同比降幅约3%，个别邦种植面积下滑；中国2025年棉种植面积同比增长1.8%，预计产量达721.6万吨，产量增幅创历史新高。交易逻辑显示新疆棉产量超预期增加，但收购积极性一般，预计价格在6.2-6.3元/公斤；9月旺季需求虽略好转但有限，或对盘面提振作用不强。

• 交易策略：建议单边交易选择震荡略偏弱思路，套利和期权观望。预测美棉走势震荡，郑棉可能偏弱。

• 市场需求：纯棉纱价格稳定，出货一般；棉纺企业现金流改善但开机率意愿低，市场需求旺季特征微弱。

• 期权分析：棉120日HV为10.5666，隐含波动率低，期权交易量增加但建议观望。

• 整体，市场保持震荡，不确定性为主。