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市场研报总结：热卷期货周报（2021年1月29日）

核心内容概览

本报告为瑞达期货研究院发布的热卷期货周报，分析了2021年1月29日当周热卷期现货价格走势、多空因素、市场数据及技术面情况，旨在为投资者提供市场参考。

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一、周度数据概览

1. 期货数据

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货 (HC2105)	收盘(元/吨)	4362	4390	+28
期货 (HC2105)	持仓(手)	583733	523320	-60413
期货 (HC2105)	前20名净持仓(手)	42789	29404	-13385

2. 现货数据

• 上海热轧卷板5.75mm Q235现货报价：4490元/吨，周环比+20元/吨。
• 全国热卷均价：4512元/吨，周环比+7元/吨。
• 西本新干线钢材价格指数：4540元/吨，周环比+0元/吨。
• 热卷期现基差：29日为100元/吨，周环比-8元/吨。

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二、多空因素分析

利多因素

• 资源成本较高，商家降价意愿不高。
• 热卷库存压力不大。
• 年后需求增加预期或限制回调空间。

利空因素

• 热卷周度产量处在较高水平。
• 下游需求进一步萎缩。
• 原材料走弱，成本支撑下滑。

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三、市场动态与走势分析

1. 周度价格走势

• 本周热卷期现货价格冲高回落。
• 上半周受热卷库存下滑及股市走高支撑，期价大幅上行，提振现货市场情绪，商家报价连续拉涨。
• 后半周随着原材料大幅回落，成本支撑减弱，期货市场下行，现货市场心态转弱，商家报价逐渐走低，成交依旧低迷。

2. 市场操作建议

• 临近春节假期，现货市场交投氛围趋淡。
• 短线行情或有反复。
• 技术上，HC2105合约冲高回落，日线MACD指标显示DIFF与DEA向下调整，绿柱平稳；BOLL指标显示期价运行于中轴下方。
• 操作建议：短线于4320-4480区间低买高抛，止损50元/吨。

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四、市场数据详情

1. 套利分析

• HC2110-HC2105合约价差：29日为-79元/吨，较上周五+42元/吨。
• HC2105-RB2105合约价差：29日为123元/吨，周环比+55元/吨。

2. 生产与库存数据

• 高炉开工率：1月29日为82.03%，环比上周降1.17%，同比去年同期下降3.13%。
• 高炉炼铁产能利用率：90.53%，环比降0.6%，同比增3.88%。
• 热卷周度产量：1月28日为336.74万吨，较上周减少0.35万吨，较去年同期减少4.38万吨。
• 热卷厂内库存：1月28日为119.64万吨，较上周增加6.9万吨，较去年同期减少1.21万吨。
• 全国33城热卷社会库存：205.45万吨，较上周减少1.21万吨，较去年同期减少33.29万吨。
• 唐山钢坯库存量：77.03万吨，较上周减少4.81万吨。
• 钢坯现货报价：3860元/吨。

3. 持仓变化

• HC2105合约前20名净持仓：从22日的净多42789手降至29日的净多29404手，净多减少13385手。
• 主流持仓多单减幅大于空单。

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五、总结与建议

本周热卷市场整体呈现冲高回落走势，受库存、成本及需求等多重因素影响。期价受前期库存下降和股市上涨带动上行，但后半周因原材料走弱，成本支撑减弱，导致期价回调。现货市场同样受到需求疲软影响，成交低迷，商家以出货为主，回笼资金以降低库存风险。

技术面上，HC2105合约处于震荡区间，建议短线投资者在4320-4480区间进行低买高抛操作，设置50元/吨止损。

整体来看，短期市场或面临反复，需关注春节假期前的成交变化及成本支撑情况。