20210903-大越期货-油脂早报_13页_587kb
报告摘要
投资咨询部2021-09-03油脂早报总结
核心内容概述
本报告分析了豆油、棕榈油和菜籽油的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及操作建议等内容，整体市场氛围偏多，但需警惕高位追多风险。
一、豆油分析
1. 基本面
- 7月马棕库存环比下降7.3%，低于市场预期，MPOB报告偏多。
- 马棕增产季，但受疫情影响，劳动力恢复缓慢，产量下滑。
- 印度库存较低，补库意愿较强，预供需向好。
- 美豆结转库存紧张，优良率是短期市场的重要指标。
- 中加关系有缓解预期，但短期菜籽供应仍偏紧。
- 宏观整体有所转变，但整体供应偏紧。
2. 基差
- 豆油现货价格为9176，基差为430，现货升水期货，偏多。
3. 库存
- 8月6日豆油商业库存为97万吨，环比增加1万吨，同比减少34.54%，偏多。
4. 盘面
- 期价运行在20日均线下，20日均线呈上升趋势，盘面中性。
5. 主力持仓
- 豆油主力多头减少，偏多。
6. 结论与操作建议
- 油脂价格预计震荡回调。
- 国内基本面偏紧，库存持续累库。
- 棕榈油及菜油供应紧张，对增库有所缓解。
- 美豆单产下调，预多头方向炒作。
- 美国环保署可能降低生物燃料混合要求，利空油脂市场。
- 国内发改委加强价格监测，价格高位需谨慎追多。
- 操作建议：豆油Y2201在8750附近回落做多。
二、棕榈油分析
1. 基本面
- 7月马棕库存环比下降7.3%，低于市场预期，MPOB报告偏多。
- 马棕增产季，但产量受疫情影响，库存偏低，压力较小。
- 印度补库意愿较强，预供需向好。
- 美豆结转库存紧张，优良率是短期市场的重要指标。
- 中加关系有缓解预期，但短期菜籽供应仍偏紧。
- 宏观整体有所转变，但整体供应偏紧。
2. 基差
- 棕榈油现货价格为8884，基差为830，现货升水期货，偏多。
3. 库存
- 8月6日棕榈油港口库存为34万吨，环比减少4万吨，同比减少34.74%，偏多。
4. 盘面
- 期价运行在20日均线下，20日均线呈上升趋势，盘面中性。
5. 主力持仓
- 棕榈油主力多头增加，偏多。
6. 结论与操作建议
- 油脂价格预计震荡回调。
- 国内基本面偏紧，库存持续累库。
- 棕榈油及菜油供应紧张，对增库有所缓解。
- 美豆单产下调，预多头方向炒作。
- 美国环保署可能降低生物燃料混合要求，利空油脂市场。
- 国内发改委加强价格监测，价格高位需谨慎追多。
- 操作建议：棕榈油P2201在7850附近回落做多。
三、菜籽油分析
1. 基本面
- 7月马棕库存环比下降7.3%，低于市场预期，MPOB报告偏多。
- 马棕增产季，但产量受疫情影响，库存偏低，压力较小。
- 印度补库意愿较强，预供需向好。
- 美豆结转库存紧张，优良率是短期市场的重要指标。
- 中加关系有缓解预期，但短期菜籽供应仍偏紧。
- 宏观整体有所转变，但整体供应偏紧。
2. 基差
- 菜籽油现货价格为10861，基差为100，现货升水期货，偏多。
3. 库存
- 8月6日菜籽油商业库存为39万吨，环比增加2万吨，同比减少10.11%，偏多。
4. 盘面
- 期价运行在20日均线下，20日均线呈上升趋势，盘面中性。
5. 主力持仓
- 菜籽油主力多头增加，偏多。
6. 结论与操作建议
- 油脂价格预计震荡回调。
- 国内基本面偏紧，库存持续累库。
- 棕榈油及菜油供应紧张，对增库有所缓解。
- 美豆单产下调，预多头方向炒作。
- 美国环保署可能降低生物燃料混合要求，利空油脂市场。
- 国内发改委加强价格监测，价格高位需谨慎追多。
- 操作建议：菜籽油012201在10550附近回落做多。
四、供应与市场动态
1. 进口大豆库存
- 提供了进口大豆库存的数据图表。
2. 豆油库存
- 提供了豆油商业库存的数据图表。
3. 棕榈油库存
- 提供了棕榈油港口库存的数据图表。
4. 菜籽油库存
- 提供了菜籽油商业库存的数据图表。
5. 菜籽库存
- 提供了菜籽库存的数据图表。
6. 大豆压榨量
- 提供了油厂大豆压榨量的数据图表。
7. 交易所仓单
- 提供了交易所仓单的数据图表。
五、跨期价差分析
1. 棕榈油跨期价差
- 提供了棕榈油跨期价差的数据图表。
2. 豆油跨期价差
- 提供了豆油跨期价差的数据图表。
3. 菜油跨期价差
- 提供了菜油跨期价差的数据图表。
六、总结
- 市场氛围：整体偏多，国内外供应偏紧。
- 主要因素：马棕库存下降、美豆单产下调、生物燃料政策调整、国内进口利润倒挂、发改委加强价格监测。
- 操作建议：油脂价格高位，建议谨慎追多，关注回调机会。
- 图表支持：提供多项库存、压榨量及价差图表，供进一步分析参考。
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