20250925-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

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铝品种分析：

1. 基本面：碳中和政策控制产能扩张，下游需求疲软，房地产延续疲软，宏观情绪多变；中性。
2. 基差：现货价20680，基差-25（贴水期货），中性。
3. 库存：上期所铝库存127734吨，较上周减少765吨；LME库存74750吨；中性。

盘面与持仓：收于20日均线下，均线向上运行；主力持仓多头净持仓，且多减；偏多。

预期：碳中和推动长期利多，预期铝价震荡运行。

利多因素：

• 碳中和限制产能扩张。
• 俄乌地缘政治扰动，影响俄铝供应。

利空因素：

• 全球经济疲软，高铝价压制下游消费。
• 铝材出口退税取消。

近期市场动态：

• 现货价格：70690元，日环比跌45元。
• 库存：社会库存74750吨，较前一周增加，或影响库存变化。
• 铝价走势：降息与需求疲软博弈。

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