20180101-财通证券-传媒行业周报（第51周）_17年总票房增长13.45_关注影视板块优势公司_21页_1mb

传媒行业周报（第51周）总结

核心内容

本周传媒行业整体表现疲软，传媒指数下跌 0.67%，而核心组合小幅上涨 0.19%，跑赢申万传媒指数 0.86%。传媒行业在28个申万一级行业中排名第16位，全年板块整体下跌 21.62%，排名第27位。

主要观点

1. 估值低位，成长性明确：传媒板块估值回落至历史底部区间，个股走势分化，具有业绩支撑且未来仍能保持较快增速的公司表现突出。
2. 重点推荐公司：
   • 影视内容制作公司：光线传媒、完美世界、慈文传媒
   • 营销行业：分众传媒（楼宇广告、影院广告等细分市场保持景气）
   • 游戏公司：完美世界、三七互娱（成长确定性高）
   • 潜在政策红利驱动：中国电影（估值处于低位，建议关注）
3. 行业整体表现：2017年中国电影总票房增长 13.45%，达到 559.11亿元，城市院线观影人次增长 18.08%，达到 16.2亿。国产电影票房占总票房的 53.84%，全年票房过亿元影片共 92部，其中国产电影 51部。

关键信息

本周个股表现

• 涨幅前五：当代东方（+14.63%）、掌阅科技（+10.89%）、上海电影（+9.62%）、中国出版（+7.59%）、元隆雅图（+6.77%）
• 跌幅前五：巴士在线（-30.76%）、恺英网络（-14.38%）、暴风集团（-11.42%）、蓝色光标（-8.91%）、宣亚国际（-8.78%）

个股解禁预告

下周将有 12只股票 解禁限售股份，其中 利欧股份、华闻传媒、万达电影、吉比特、富春股份、省广股份、明家联合、中文传媒、昆仑万维、中文在线、吉比特、万达电影等为主要解禁对象。

本周停牌个股

本周传媒板块共有 13只股票 停牌，其中 8只因重大资产重组，2只因重大事项，2只因拟披露重大事项，1只因拟筹划重大资产重组。

行业动态

电影

• 2017年电影总票房达 559.11亿元，同比增长 13.45%
• 城市院线观影人次达 16.2亿，同比增长 18.08%
• 国产电影票房达 301.04亿元，占总票房的 53.84%
• 2017年票房过亿元影片共 92部，其中国产电影 51部
• 国产电影海外票房和销售收入达 42.53亿元，同比增长 11.19%
• 2017年全国新增银幕 9597块，总数达 50776块

电视剧

• 《风筝》收视率登顶，达 0.96，口碑优秀，豆瓣评分 7.7
• 《极光之恋》收视率达 0.611，位列第六
• 《海上牧云记》网络播放量达 122335万次，位列第一
• 《我的体育老师》播放量达 29730万次，位列第十

游戏

• 端游：腾讯拥有 6席，包括《英雄联盟》、《地下城与勇士》、《剑灵》、《冒险岛2》、《逆战》、《QQ飞车》；网易拥有 3席，包括《梦幻西游》、《炉石传说》、《魔兽世界》
• 安卓端：《王者荣耀》以 1326.6万下载量 登顶，多款“吃鸡”类游戏表现突出
• 苹果端：《王者荣耀》登顶，腾讯有 5款游戏 进入前十，网易有 2款游戏 进入前十，包括《梦幻西游》、《阴阳师》

行业要闻

行业动态

1. 腾讯娱乐白皮书发布：转型与变革成为2017年行业关键词
2. 腾讯浏览指数发布2017十大影视作品：《人民的名义》热度居首
3. 中国手游占据全球iOS收入榜头部：手游占比超过 42%
4. 工信部数据：1—11月网络游戏业务收入达 1341亿元，同比增长 22.1%
5. 直播行业：游戏直播成为主流，语音直播崛起，行业多元化发展
6. 日本漫画市场：单行本销量大跌，出版市场规模持续萎缩

公司动态

1. 360借壳江南嘉捷上市方案获证监会有条件通过
2. 《芳华》票房破10亿：成为2017年内地院线第15部10亿+电影
3. 复星集团引进太阳马戏：《阿凡达前传》将入驻三亚
4. 华谊兄弟加速实景娱乐布局：2018年将在四城开业
5. 阅文集团推出QQ阅读电子书·易系列：主打“年轻态”
6. 《王者荣耀》海外表现平平：东南亚市场被《无尽对决》抢占
7. 《恋与制作人》急速爆红：首月收入或超 5000万元
8. 多牛传媒并购星游传媒：联手打造泛娱乐媒体矩阵
9. 唐德影视子公司签约青岛万达影视产业园：提供器材租赁服务

公司重要公告

影视

• 浙数文化：转让百融金融信息服务股份有限公司 3.4% 股权
• 巨人网络：参与认购 Bennet Holding Co., Ltd. C+轮融资
• 北京文化：投资《高能少年团2》
• 长城影视：与控股股东共同出资成立影视基地
• 当代东方：与云南广播电视台签署合作协议
• 帝龙文化：董事长姜飞雄辞职，余海峰当选新任董事长
• 华策影视：参股公司掌动科技挂牌

游戏

• 迅游科技：减少对擎承投资出资额 2,000万元
• 浙数文化：共同设立股权投资基金，专项投资省级融合媒体平台
• 凯撒文化：筹划重大事项，拟签订重大战略合作协议

体育

• 当代明诚：向明诚香港增资 21,987.179万美元

互联网

• 江南嘉捷：并购重组事项获有条件通过，公司股票将于 2018年1月2日 复牌
• 东方财富：无偿受让控股子公司 27% 股权，持股比例增至 92%

广电

• 东方明珠：发起设立传媒产业股权投资基金，聚焦传媒娱乐及TMT和大消费领域

投资建议

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在 15% 以上
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于 5% 与 15% 之间
• 中性：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于 -5% 与 5% 之间
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于 -5% 与 -15% 之间
• 卖出：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于 -15%

行业评级

• 增持：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平 5% 以上
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平 -5% 与 5% 之间
• 减持：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平 -5% 以下

风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能影响传媒行业
• 政策风险：政策变化可能对传媒行业产生影响