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白银期货市场双周报总结

基本面情况

白银价格近期震荡，黄金白银比价为89，略高于历史平均水平。期现价差稳定在7300附近，升水37元。美元指数因美国失业率上升而弱势下行，影响白银走势。

供需与库存

全球白银供给同比下降，2024年预计减少至312万吨，但需求增长，尤其是工业需求（如集成电路产量同比增27%，光伏产量增16%），全球需求预计达379万吨。库存方面，COMEX库存略升至历史高位，SHFE和金交所库存略有下降。进出口数据显示2024年上半年净出口255吨。

资金与持仓

资金持仓显示COMEX非商业净多头持仓接近历史高点，白银ETF持仓增加，显示资金对看涨情绪。生产成本维持在17美元附近，当前价格28美元。

未来走势研判

短期内白银价格震荡；中期需关注通胀数据和美联储政策变动；长期白银价格中长期保持强势，但风险包括美联储降息后商品市场下行。需求增长和成本抬升支撑价格。

主要风险

美联储降息后可能引发商品价格回调，需密切关注市场变化。