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沥青市场分析总结（2024年7月25日）

【核心内容概览】

本报告分析了2024年7月25日沥青市场的基本面、趋势强度及市场动态，旨在为专业投资者提供市场参考。整体市场呈现窄幅震荡态势，受原油价格波动、区域供需变化及市场情绪影响，沥青价格和持仓变化较为温和。

【基本面数据】

期货市场

• BU2409：
  • 昨日收盘价：3,570元/吨
  • 日涨跌：+0.39%
  • 夜盘收盘价：3,571元/吨
  • 夜盘涨跌：+0.03%
  • 昨日成交：120,438手，变动：-13,271手
  • 昨日持仓：188,973手，变动：-2,582手
• BU2412：
  • 昨日收盘价：3,496元/吨
  • 日涨跌：+0.17%
  • 夜盘收盘价：3,483元/吨
  • 夜盘涨跌：-0.37%
  • 昨日成交：7,390手，变动：-3,737手
  • 昨日持仓：19,830手，变动：-584手
• 沥青全市场仓单：95,280手，无变化

价差变化

• 基差（山东-09）：昨日5元/吨，前日19元/吨，价差变动-14元/吨
• 09-12跨期价差：昨日74元/吨，前日66元/吨，价差变动+8元/吨

现货市场

• 山东批发价：3,575元/吨，价格变动0元/吨
  • 厂库现货折合盘面价：3,729元/吨
  • 仓库现货折合盘面价：3,875元/吨
• 长三角批发价：3,720元/吨，价格变动0元/吨
  • 厂库现货折合盘面价：3,787元/吨
  • 仓库现货折合盘面价：3,853元/吨

最新数据

• 炼厂开工率：27.67%，环比下降2.23%
• 炼厂库存率：44.46%，环比下降0.53%

【主要观点】

1. 价格走势：

   • 沥青期货整体维持窄幅震荡，BU2409和BU2412合约均小幅上涨，但夜盘有所回落。
   • 基差（山东-09）持续走弱，显示现货与期货价格之间的差距有所收窄。
   • 09-12跨期价差走强，表明远月合约相对更具吸引力。

2. 市场情绪与交投情况：

   • 山东地区受原油下跌影响，部分品牌报价下调，市场交投氛围偏弱。
   • 华东地区期现商报盘活跃，BU09合约平水至升水40元/吨，主流成交价格有所下降。
   • 下游终端需求以刚需为主，低端成交积极性有所提升。

3. 供应与需求分析：

   • 8月份国内沥青地炼排产量为111.7万吨，环比微增0.99%，但同比下降47.3%。
   • 改性沥青产能利用率环比微升0.2%，南方天气较好，供应稳中有升；东北个别企业复产，进一步推动供应增加。

4. 原油价格影响：

   • 原油价格震荡偏弱，对沥青价格形成一定压制，但市场整体仍维持震荡格局。

5. 趋势强度：

   • 沥青趋势强度为θ，表示市场整体处于中性偏弱状态，需关注后续供需变化及原油走势。

【关键信息】

• 区域价格差异：山东与华东地区价格存在差异，山东价格略低，但华东市场活跃度较高。
• 库存与开工率：炼厂开工率维持低位，库存率略有下降，显示市场供应压力有所缓解。
• 供需格局：地炼排产量环比微增，但同比大幅下降；改性沥青产能利用率提升，供应增加。
• 趋势判断：市场整体趋势偏弱，短期价格或维持震荡，需关注原油价格及区域需求变化。

【结论与建议】

沥青市场短期内受原油价格波动及区域供需影响，呈现窄幅震荡态势。市场参与者应关注以下几点：

• 原油价格走势对沥青成本的影响；
• 区域性供需变化，尤其是山东与华东地区的市场动态；
• 期货持仓与仓单变化，判断市场多空情绪；
• 改性沥青产能利用率提升可能带来的供应压力。

总体来看，市场仍处于调整阶段，建议投资者保持谨慎，关注后续数据变化及政策动向。